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KB증권에서 10일 롯데케미칼(011170)에 대해 "5분기 만에 흑자전환하였으나"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 180,000원을 내놓았다.

KB증권 전우제 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 KB증권의 직전 매매의견인 'BUY'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 롯데케미칼(011170)에 대해 "투자의견 Hold로 하향하나, 목표주가는 18만원을 유지. 투자의견을 하향한 이유는 장기적인 산업/기업 이익체력은 변함이 없지만, 현재 주가가 목표주가(Upside +14%)에 근접했기 때문. 3분기에는 흑자전환했지만, 4분기에는 납사 래깅효과 제거로 적자전환이 예상. 2024년 영업이익 추정치를 7,329억원(OPM 3.5%) -> 3,523억원(OPM 1.7%)으로 하향. 목표주가는 유지. 2024년부터 신규 사업(EC/DMC, 헤셀로스, 양극박 등)이 본격 가동되며 장기 Cash Flow는 유지될 것으로 판단했기 때문."라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "3Q23 영업이익은 281억원 (OPM +0.6%)으로 1Q22 이후 첫 흑자. 한편, NCC 종합 마진이 2Q 224$ -> 3Q 213$/톤으로 반등 실패했음에도, 납사 가격이 상승해(6월 553$ -> 9월 702$/톤) 래깅 효과 +2,150억원이 반영되었기 때문. 4Q23 영업이익은 -855억원 (OPM -1.7%)으로 감익 (-1,136억원 QoQ) 추정. 3Q에발생한 납사 상승효과 (+2,150억원)가 제거되며, 4Q 납사 가격은 649$/톤 (11월 1째주)으로 오히려 역래깅 구간에 진입했기 때문. 한편 반대로, 역래깅 구간에서는 화학 제품가격이 늦게 하락하고 운영비가 절감되어 적자의 폭은 제한적일 것으로 추정."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2023년3월 220,000원까지 높아졌다가 2023년8월 180,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 180,000원으로 제시되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 180,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 310,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 145,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2023.11.10 목표가 180,000 투자의견 HOLD

- 2023.08.30 목표가 180,000 투자의견 BUY

- 2023.03.29 목표가 220,000 투자의견 BUY

- 2022.10.18 목표가 200,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.11.10 목표가 160,000 투자의견 HOLD 한화투자증권

- 2023.11.10 목표가 200,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2023.11.10 목표가 220,000 투자의견 BUY DB금융투자

- 2023.11.10 목표가 180,000 투자의견 HOLD 흥국증권