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[투데이리포트]현대상사, "4분기부터 무역부문..."매수_미래에셋
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| 미래에셋증권은 5일 현대상사(011760)에 대해 "4분기부터 무역부문의 이익 고성장 시작"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 28,000원을 내놓았다. 미래에셋증권 권해순, 심은솔 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋증권은 현대상사(011760)에 대해 "하반기 무역부문 영업이익률(별도기준)은 상반기 대비 0.8ppt 상승하며, 이익 증가율은 111%HoH 에 달할 전망. 이 외에도 동시는 현대로템과 동유럽 및 동남아시아로 전동차 수출을 추진 중인데, 그 성과는 2014년 중으로 가시화될 전망"라고 분석했다. 또한 미래에셋증권은 "2009년 생산단계에 진입한 예멘 LNG 개발 프로젝트에서 2012년 하반기 6백만달러의 현금이 유입되기 시작하였는데, 2013년 예상 현금유입액은 3천만 달러 수준. 투자가 축소되는 2014년부터는 그 이상의 현금 유입이 기대되는데, 잔여 대여금 950억원(2012년 말 기준)이 조기 회수된다면, 이후에는 배당금으로 반영되기 때문에 2015년에는 자원개발사업에서 약 150억원의 순이익 증가가 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "이익 고성장은 2015년까지 이어질 전망(향후 3년 연평균 예상 순이익 성장률 18%YoY)인데, 이는 2013년 하반기부터 프로젝트성 매출 반영에 따른 무역부문 수익성 개선, 청도조선소의 손실 축소뿐만 아니라 2014년 이후부터는 범현대 계열사와의 프로젝트성사업 성과 가시화 및 예멘 LNG 개발 프로젝트로부터의 이익 회수 가속화도 예상되기 때문"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년6월 32,000원까지 높아졌다가 2013년1월 28,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 28,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 36,800 | 46,200 | 28,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 28,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 23.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 46,200원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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