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[투데이리포트]현대상사, "유가 급락에도 20..."매수_KB
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| KB증권은 10일 현대상사(011760)에 대해 "유가 급락에도 2015년 예멘 배당금은 올해와 유사할 전망"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 50,000원을 내놓았다. KB증권 김현태 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 한차례 레벨업 된 이후 이번에는 직전 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 63.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권은 현대상사(011760)에 대해 "예멘LNG의 가스 가격과 수익성이 유가와 셰일가스에 의해 좌우되기 때문에 최근의 유가 급락은 센티먼트 및 실적 전망에 부정적인 변수로 작용하고 있다. 하지만 한편으로는 최근에 시장에 알려지기 시작한 ‘한국가스공사로부터의 추가 배당수익 인식’이라는 긍정적인 내용 변화도 있어 유가 하락에도 불구하고, 2015년 예멘LNG 배당 수익은 기존 예상과 크게 달라지지 않을 전망"라고 분석했다. 또한 KB증권은 "2006년 지분 매각 당시 ‘예멘LNG에서의 배당 수익이 연간 900만 달러를 초과할 경우 초과분의 40%를 현대상사에 지급한다’는 단서 조항이 붙어 있었다. 당시에 예상하지 못했던 LNG 가격 상승과 이에 따른 배당금 증가로 2015년부터 한국가스공사가 수령하는 예멘 배당금 중 일부분이 현대상사 추가 수익으로 유입될 전망"라고 밝혔다. 한편 "유가 하락 속도가 가파르고, 바닥을 예상하기 어렵다는 점에서 센티먼트가 약화된 것은 사실이나, 한국가스공사에서 수령하는 추가 배당금, Valuation 레벨, 순현금 상태의 재무구조 (무역금융 제외 기준)를 감안하면 저평가 상태로 판단된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년4월 40,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 50,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 48,000 | 58,000 | 42,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 50,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 HMC증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 58,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 아이엠증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 42,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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