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[투데이리포트]현대상사, "예멘 LNG터미널 ..."HOLD_삼성
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| 삼성증권은 16일 현대상사(011760)에 대해 "예멘 LNG터미널 생산/수출 중단"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 35,000원을 내놓았다. 삼성증권 최지호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 현대상사(011760)에 대해 "LNG터미널 프로젝트의 수익이 예멘 GDP의 25%를 차지하고 있다는 점을 감안했을 때(2013년 기준), 생산 중단이 장기간 지속되지는 않을 것으로 판단된다. 하지만 생산 재개 시점이 확정될 때까지 동사의 배당 수익 하락에 따른 수익성 악화는 불가피하다. 생산 재개 일정이 결정되는 대로 이익 추정치를 추후 변경할 예정"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "당초 2015년부터 수취 배당금을 본격적으로 배당수익으로 인식을 시작하며 당사는 2015년 YLNG프로젝트를 통해 약 400억원 규모의 배당수익을 인식 가능할 것으로 예상했다. 이는 2015년 동사 세전이익의 약 37.8%에 해당하는 규모"라고 밝혔다. 한편 "불가항력 선언에 따른 생산 중단은 YLNG프로젝트의 배당 감소로 이어지며, valuation 매력에 기인한 동사의 투자 매력도는 감소할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2014년6월 42,000원까지 높아졌다가 2015년1월 35,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 35,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아졌고 또한 이번 목표가의 하락조정폭도 더욱 커진 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 42,333 | 48,000 | 35,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 35,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 48,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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