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[투데이리포트]금호석유, "합성고무 실적은 K…" 매수(유지)-KB증권
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| KB증권에서 31일 금호석유(011780)에 대해 "합성고무 실적은 KB증권 추정보다 부진"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 92,000원을 내놓았다. KB증권 백영찬 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 금호석유(011780)에 대해 "2분기 합성고무 사업의 실적은 당초 예상보다 부진하였다. 정기보수와 고가 원료투입 등이 부정적이었다. 하반기에는 더욱 하향안정화된 가격의 원재료 (BD) 투입을 통해 수익성 상승이 예상된다. 또한 금호피엔비와 금호미쓰이화학 증설을 통해 에너지사업의 스팀판매량 증가와 지분법손익 개선이 기대된다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "원료가격 하락대비 합성고무 가격하락폭이 크게 작았기 때문에 2분기 합성고무 수익성은 1분기대비 상승할 것으로 판단하였다. 당사 추정과 다른 결과가 나온 이유는 SBR 설비의 한달간 정기보수에 따른 직간접 비용 발생, 1분기 말에 매입된 높은가격의 BD 재고 투입, 합성고무 구매수요 부진에 따른 spot ASP의 추가적인 하락 등으로 추정된다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 3분기 매출액과 영업이익은 1조 3,043억원, 657억원으로 전년동기 및 전분기대비 모두 증가할 전망이다. 합성고무 사업의 영업이익은 286억원 (OPM 5.3%)으로 전분기대비 증가할 것으로 보인다. 고가원료의 소진과 정기보수 종료에 따른 비용소멸 효과가 모두 반영될 것으로 판단된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2016년7월 70,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년2월 103,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 92,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | OUTPERFORM(유지) | 보유(신규) |
| 목표주가 | 89,909 | 105,000 | 75,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 92,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 105,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 75,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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