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DB금융투자에서 26일 금호석유(011780)에 대해 "고무 시황은 분명 개선되고 있다"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 96,000원을 내놓았다.

DB금융투자 한승재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 금호석유(011780)에 대해 "천연고무는 9월 평균 $1,310/t→11/22 $1,400/t으로 오히려 상승했다. 즉 이미 수요 부진으로 가격이 낮아 진 상황에서 변동성이 작아지고 있는 천연고무, 견고한 천연고무에 따른 BR/SBR 가격 변동성 축소가 진행되는 가운데 원재료인 BD의 급락으로 20년 범용고무 수익성 개선 가능성이 높아지고 있다. "라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "금호석유의 4Q19 영업이익은 451억원(QoQ-34%/ YoY-47%)으로 부진할 것으로 예상한다. "라고 밝혔다.

한편 "4~500억원까지 낮아진 분기 영업이익은 고무의반등과 함께 20년 상반기 800~900억원 수준으로 반등할 것으로 예상한다. 이미 적자인 페놀의 추가 악화 가능성은 제한적이며, 14년 이후 연간 실적이 꾸준히 개선되고 있는 고무 실적 반등세를 주목할 필요가 있다. 투자의견 Buy, 목표주가 9.6만원을 유지한다."라고 전망했다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년4월 95,000원이 저점으로 제시된 이후 2019년6월 130,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 96,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 96,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 150,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 80,000원을 제시한 바 있다.

[DB금융투자 투자의견 추이]

- 2019.11.26 목표가 96,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.11.04 목표가 96,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.10.18 목표가 96,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.06.04 목표가 130,000 투자의견 BUY(상향)

- 2019.04.11 목표가 95,000 투자의견 HOLD(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.11.26 목표가 96,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자

- 2019.11.01 목표가 95,000 투자의견 BUY 하나금융투자

- 2019.11.04 목표가 85,000 투자의견 BUY(유지) 대신증권

- 2019.11.04 목표가 150,000 투자의견 BUY 흥국증권