thinkpool

한국증권은 9일 동양기전(013570)에 대해 "성장성 둔화 전망으로 투자의견 하향"라며 투자의견을 '중립(하향)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 3,300원으로 내놓았다. 한국증권 서성문, 이명훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(하향)'의견은 한국증권의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 '중립(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 3,300원은 직전에 발표된 목표가 4,000원 대비 -17.5% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 6.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





한국증권은 동양기전(013570)에 대해 "동사는 상대적으로 우수한 경쟁력에도 불구하고 09년 시장 전망이 어두워 08년 3분기까지 지속되었던 가파른 성장세의 둔화는 불가피할 전망"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "글로벌 자동차 수요의 회복이 언제 본격화되고 중국정부의 인프라 구축 위주 경기부양의지가 얼마나 빨리 현실화되는가가 동사 실적회복의 중요한 관건"라고 밝혔다. 한편 "지난 5년간 동사의 성장을 이끌었던 고수익성 사업인 유압실린더 부문의 09년 외형 감소가 불가피할 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/1Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	3409.6	4185.53	3824	-8.64	707	-19.48
영업이익	118.4	232.9	219	-5.97	18	-26.53
순이익	121.9	-106.65	172	흑자전환	-92	적자지속

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년1월 12,500원까지 높아졌다가 년월 4,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 3,300원으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 순이익 감소폭이 매우 컸었고 또한 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 수익성 부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아졌고 또한 이번 목표가의 하락조정폭도 더욱 커진 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	중립(하향)
목표주가	4,367	5,000	3,300

*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '중립(하향)'의견 및 목표주가 3,300원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 24.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 'TRADING BUY(유지)'에 목표주가 5,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090209 중립(하향) 3,300 20090109 매수 4,000 20081209 매수 4,000 20081124 매수 4,000 20081111 매수(유지) 5,500		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090209 한국 중립(하향) 3,300 20081128 현대 매수(유지) 4,800 20081117 대우 TRADING BUY(유지) 5,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.