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KB증권은 25일 계룡건설(013580)에 대해 "이익턴어라운드에 시간이 필요하다"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 26,300원을 내놓았다. KB증권 허문욱, 방지영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





KB증권은 계룡건설(013580)에 대해 "동사 4분기 영업이익이 전년동기대비 22.7% 감소한 이유는 전반적인 외형성장이 둔화되었고, 33% 매출비중인 토목사업의 경쟁심화에 따른 마진악화, 상대적으로 고수익사업인 분양사업의 수익기여율이 2008년 4분기 32.2%에서 2009년 4분기 10.3%로 하락하면서 매출원가율이 전년동기대비 2.4%p 증가한 94.4%로 상승하였기 때문"라고 분석했다. 또한 KB증권은 "동사 분기별 매출액 증가폭이 4분기에 급격히 둔화됐다. 토목매출액은 4분기 재정집행 소진에 따라 증가율이 1분기 +79.3%, 2분기 +14.8%, 3분기 +27.3%, 4분기 +6.9%로 점차 줄었고, 주택분양 매출액이 주택분양사업 부진으로 전년동기대비 34.9% 하락한 것이 원인이다"라고 밝혔다. 한편 "동사 2010년 매출액은 3월 고양/삼송 등 자체사업의 분양성과가 좌우할 것으로 보인다. 전반적인 원가상승 부담으로 의미 있는 실적턴어라운드는 2011년으로 본다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	27,075	30,000	26,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 26,300원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 30,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 26,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20100125 HOLD 26,300 20100118 HOLD 26,300 20091105 HOLD 26,300		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20100125 하나대투 매수 26,000 20100125 대신 매수(유지) 26,000 20100125 KB HOLD 26,300 20091126 대우 TRADING BUY 30,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.