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[투데이리포트]계룡건설, "클린화과정 추가 연..."HOLD_KB
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| KB증권은 27일 계룡건설(013580)에 대해 "클린화과정 추가 연장, 낮은 ROE 저PBR 매력 잃어"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 12,700원을 내놓았다. KB증권 허문욱, 이경신 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 KB증권의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권은 계룡건설(013580)에 대해 "고마진주택사업 매출 비중이 축소되고, 미분양주택에 대한 대손반영에 대한 가능성이 높아지면서 영업이익이 2012년 24.9% 감소, 2013년 4.9% 증가에 머물 전망이다. ROE가 2012E 1.2%, 2013E 1.3%에 불과해 0.2X의 PBR 밸류에이션 장점이 부각되기 어렵다"라고 분석했다. 또한 KB증권은 "2012년 행정중심복합도시 1단계 1~2구역 중앙행정권역이 조성됐고 (12개 기관 4,139명), 2012년 국제과학비즈니스벨트가 대전 신동·둔곡지구에 5.2조원으로 조성돼 주택공급이 기대됐으나, 예상보다 악화된 분양경기와 경쟁심화로 계룡의 주택수주에 변화가 감지되지 않는다"라고 밝혔다. 한편 "토목발주량 감소 속에 공공건축 의존도가 높아졌으나, 공공건축으로 성장을 도모하기는 성장모델에 한계가 있다. 하반기에 네팔 어퍼 트리슐리-1 수력발전사업 1,700억원 수주가 기대되나, 당장 성장 및 수익구조에 변화를 기대하기 어려워 보인다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2011년8월 25,000원까지 높아졌다가 2012년8월 14,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 12,700원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 낮아지는 하향추세가 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 12,950 | 13,200 | 12,700 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 12,700원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 13,200원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||
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