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[투데이리포트]한국전력, "원전도 늘고, 비용…" BUY-현대차증권
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| 현대차증권에서 25일 한국전력(015760)에 대해 "원전도 늘고, 비용도 안정화되는 Cycle "라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 44,000원을 내놓았다. 현대차증권 강동진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 현대차증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 현대차증권에서 한국전력(015760)에 대해 "4Q18 실적은 매출액 15.2억원(-7.5% qoq, -2.4% yoy), 영업이익 7,885억원(적전 qoq, 적지yoy) 기록하여 대규모 적자를 시현했으나, 당사 추정 및 시장 우려 대비해서는 양호. 2019년 실적은 지난해 대비 턴어라운드하여 영업이익 3.0조원 기록할 전망"라고 분석했다. 또한 현대차증권에서 "연료비 및 SMP 하락 효과는 2Q19부터 극대화 될 전망인데, 1) 발전용 LNG 가격이 국제 유가에 3~4개월 시차를 두고 하락할 전망인데, 2Q19 중 가장 크게 반영될 전망이며, 2) 지난 10월부터 하락한 국제 유연탄 가격도 5개월 가량 시차를 두고 2Q19에 대거 반영될 전망이기 때문이다. 또한, 3) LNG 세제개편 영향도 4월부터 반영"라고 밝혔다. 한편 "별도 기준 1.1조원 수준 당기순손실 기록하여 배당 기대하기는 어려울 것. 다만, 실적 턴어라운드가 기대되고, 배당성향이 37%에서 40%로 확대되는 2019년부터 일부 배당이 가능할 전망이며, 2020년부터는 안정적 배당이 가능 할 것 "라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 현대차증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2018년1월 33,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 44,000원까지 상향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 41,300 | 47,000 | 34,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 현대차증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 44,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 47,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 34,000원을 제시한 바 있다. |
| <현대차증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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