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하나증권에서 3일 한국전력(015760)에 대해 "요금을 많이 올리려면 많이 나빠져야"라며 투자의견을 'NEUTRAL'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 18,000원을 내놓았다.

하나증권 유재선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL'의견은 하나증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

하나증권에서 한국전력(015760)에 대해 "2024년 연간 영업이익 4.0조원(흑자전환) 전망. 2022년 역대 최대 규모의 영업적자를 기록했고 2027년까지 자본을 기존 수준까지 복구해야 하는 상황임에도 불구하고 전기요금에 대한 방향성은 기존과 크게 다르지 않은 모습. 2022년 원가 급등과 같이 상황이 급박해진다면 빠른 대책 강구가 이뤄질 수 있음. 하지만 2024년 영업흑자 기조가 예상되고 별도 당기순이익 감소 속도는 둔화되기 때문에 불똥은 발등이 아닌 무릎 언저리에서 천천히 내려오는 모습으로 보임. 자본 정상화를 위한 초과 수익이 누적해서 발생해야 하지만 요금 인상에 제약이 가해지는 현 상황에서는 매출 증가가 아닌 원자재 가격 변동으로 인해 달성될 가능성이 더 높을 수 있음"라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "목표주가를 18,000원으로 기존대비 5.3% 하향하며 투자의견 중립을 유지. 2024년 예상 BPS에 PBR 0.34배를 적용. 2023년 3분기는 주요 지표를 감안할 때 흑자를 기록할 가능성이 매우 높고 4분기는 반영되는 기타비용 규모에 따라 연속적 흑자 기조 유지 여부가 결정될 전망. 매크로 지표가 통상 5~6개월 가량 영업실적에 선행하는 부분을 감안하면 2023년 4분기부터 2024년 1분기까지의 원재료 비용 부담은 제한적일 수 있음. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년10월 20,000원까지 높아졌다가 2023년10월 19,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 18,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 하나증권에서 발표된 'NEUTRAL'의견 및 목표주가 18,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 22.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 28,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2023.11.03 목표가 18,000 투자의견 NEUTRAL

- 2023.10.18 목표가 19,000 투자의견 NEUTRAL

- 2023.08.14 목표가 20,000 투자의견 NEUTRAL

- 2023.07.06 목표가 20,000 투자의견 NEUTRAL

- 2023.05.15 목표가 20,000 투자의견 NEUTRAL

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.11.03 목표가 18,000 투자의견 NEUTRAL 하나증권

- 2023.10.24 목표가 21,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2023.10.16 목표가 27,000 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2023.10.10 목표가 28,000 투자의견 BUY 메리츠증권