thinkpool

- 위험대비 수익율 1.7 [변동성↔,수익률↔] 업종지수보다 낮아 - 관련종목들 혼조세, 의약품업종 +0.48% - 증권사 목표주가 23,000원, 현재주가 대비 39% 추가 상승여력 존재 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수 - 회전율과 주가등락폭에 특이사항 없어 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 21.01%

위험대비 수익율 1.7 [변동성↔,수익률↔] 업종지수보다 낮아 10일 오전 11시40분 현재 전일대비 6.8% 오른 16,500원을 기록하고 있는 환인제약은 지난 1개월간 4.1% 상승했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2.4%를 기록했다. 이는 의약품 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 환인제약의 월간 주가수익률과 변동성 모두 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 환인제약의 위험을 고려한 수익률은 1.7을 기록했는데, 변동성과 주가상승률이 모두 적정 수준을 유지하면서 위험대비 수익률도 중간 수준을 나타냈다. 다만 의약품업종의 위험대비수익률 3.8보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 환인제약이 속해 있는 의약품업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 수익률은 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종은 지수보다 크게 오르락 내리락 했지만, 상승률은 오히려 지수보다 못하다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한올제약	1위	4.7%	1위	59.0%	1위	12.5
제일약품	5위	1.0%	2위	7.7%	2위	7.7
환인제약	3위	2.4%	3위	4.1%	3위	1.7
보령제약	4위	1.2%	4위	-3.2%	4위	-2.6
영진약품	2위	2.7%	5위	-10.9%	5위	-4.0
코스피	-	1.1%	-	9.7%	-	8.8
의약품	-	1.5%	-	5.7%	-	3.8

관련종목들 혼조세, 의약품업종 +0.48%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 의약품업종은 0.48% 상승중이다.

영진약품	1,995원 ▲10(+0.50%)	제일약품	9,210원 ▼160(-1.71%)
한올제약	4,040원 ▼60(-1.46%)	보령제약	48,950원 ▲50(+0.10%)

증권사 목표주가 23,000원, 현재주가 대비 39% 추가 상승여력 존재

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견에 따르면 환인제약의 목표주가는 23,000원이다. 현재 주가는 16,500원으로 6,500원(39%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 대한투자증권의 조윤정 에널리스트가 " 가자, 행복의 나라로, 국내 신경정신치료제 시장은 소득수준 증가에 따른 환자수 증가 및 적극적인 치료요구 증가 등으로 2010년까지 연평균 17%의 성장세가 지속되는 유망시장이어서 동시장내에서 높은 지명도를 확보하고 있는 동사의 성장잠재력도 높을 것..." (이)라며 투자의견 매수(신규)에 목표주가: 23,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 지속감소중이지만 현재 16.45%로 업종평균 상회. PER은 18.87로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.69임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 환인제약은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	환인제약	제일약품	한올제약	영진약품	보령제약
ROE	8.9	8.4	0.2	0.0	1.1
PER	18.9	13.0	1377.4	-	119.1
PBR	1.7	1.1	3.0	-	1.3
기준년월	2007년3월		2007년3월	2007년3월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수 6월22일부터 기관이 12거래일 연속 순매도 행진을 벌이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 44,750주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 56,720주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 101,470주를 순매수했다. 회전율과 주가등락폭에 특이사항 없어 최근 한달간 환인제약의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.18%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.15%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 21.01% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 71.83%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 21.01%를 보였으며 외국인은 7.15%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인이 77.28%, 기관이 22.71%를 기록한 것으로 나타났다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

[기술적 접근]

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 14,800원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 14,950원대에서 지지매물대가 비교적 큰 규모로 형성되어있습니다. 이중에서 14,800원대는 전체 거래의 15.7%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 14,950원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있습니다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 14,950원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 14,950원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있을 것입니다.

[종목동향]

* 신고자 이광식 외1인, 환인제약 지분 3.9% 추가로 증가, 보유지분 24.6% (2007년5월22일)* 환인제약의 최대주주가 기존의 Deccan Value Advisors Fund L.P. 외 3인에서 이광식으로 변경됨 (2007년 01월 09일)
ⓒ 한경닷컴 & 씽크풀, 무단 전재 및 재배포 금지