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하나대투증권은 22일 환인제약(016580)에 대해 "4분기 매출액은 양호, 수익은 부진"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 17,000원으로 내놓았다. 하나대투증권 조윤정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나대투증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 17,000원은 직전에 발표된 목표가 16,000원 대비 6.2% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 가격상승폭은 다소 크지 않은 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 45.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





하나대투증권은 환인제약(016580)에 대해 "동사의 4분기 영업이익이 당사 예상을 하회한 배경은 환율상승으로 수입원재료 가격상승과 연구소 이전에 따른 증설비용 등이 예상보다 컸기 때문"라고 분석했다. 또한 하나대투증권은 "동사 상위매출 15대 품목매출액은 전년동기대비 16.2% 증가한 170억원으로 동사 전체 외형성장을 견인하고 있으며, 총매출액대비 매출비중도 71%에 이르고 있어 주력품목으로의 매출집중도가 높다는 점에서 효율적인 매출구조를 확보하고 있다고 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "2008년 10월에 출시한 항전간제 ‘트리렙탈’(‘노바티스’에서 도입)이 연간 100억원규모의 매출이 예상되고, 치매치료제 ‘아리셉트’, 위궤양치료제 ‘피리엡트’ 등 제네릭 신제품 출시로 신규매출이 가세하여 2009년 동사 총매출액은 전년동기대비 9.2% 증가한 1,013억원은 시현할 것"라고 전망했다.
◆ Report statistics

하나대투증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년4월 20,000원까지 높아졌다가 16,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 17,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	17,000	17,000	17,000

*최근 분기기준

오늘 하나대투증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 17,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다.

<하나대투증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090122 매수 17,000 20081021 매수 16,000 20080422 매수 20,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090122 하나대투 매수 17,000

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