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하나대투증권은 27일 환인제약(016580)에 대해 "3분기 예상을 상회하는 수익 시현"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 21,000원으로 내놓았다. 하나대투증권 조윤정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나대투증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 21,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 51.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





하나대투증권은 환인제약(016580)에 대해 "3분기 영업이익이 당사 예상을 상회한 배경은 정부의 리베이트 규제정책과 관련하여 동사가 판매비용 및 마케팅비용 등을 크게 줄였기 때문"라고 분석했다. 또한 하나대투증권은 "안정적인 매출성장에도 정부의 강력한 리베이트 규제에 따라 마케팅 및 판매비용을 대폭적으로 줄임에 따라 3분기 매출액대비 판관비율은 전년동기 36.8%에서 28.2%로 크게 하락하였다"라고 밝혔다. 한편 "2009년 상반기까지 환율부담에 따른 원가부담과 연구소 증설관련 비용 등으로 저조한 수익성을 시현하던 동사는 3분기부터 원가부담요인 해소 및 판매비 지출을 크게 줄이며 대폭적인 수익개선에 성공하였고 이러한 실적추세는 4분기에도 이어질 것"라고 전망했다.
◆ Report statistics

하나대투증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년10월 16,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 21,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	21,000	21,000	21,000

*최근 분기기준

오늘 하나대투증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 21,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다.

<하나대투증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091027 매수 21,000 20090824 매수 21,000 20090416 매수 21,000 20090122 매수 17,000 20081021 매수 16,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091027 하나대투 매수 21,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.