thinkpool

- 업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 - 관련종목들 혼조세, 의약품업종 +0.3% - 증권사 목표주가 14,500원, 현재주가 대비 30% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.1%로 적정수준 - 거래비중 기관 16.26%, 외국인 15.98% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 11,500원대에 주요매물대가 존재.

업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 30일 오전 11시40분 현재 전일대비 1.77% 하락하면서 11,100원을 기록하고 있는 환인제약은 지난 1개월간 3.9% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 1.5%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 환인제약의 월간 주가등락률이 마이너스를 기록했음에도 변동성은 상대적으로 적정수준을 유지한 셈이다. 최근 1개월을 기준으로 환인제약의 위험을 고려한 수익률은 -2.5를 기록했는데, 주가는 약세를 보이고 있지만 위험대비 수익률은 상위권에 머물러 있다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 4.0보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 환인제약이 속해 있는 코스피업종은 의약품지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한독	1위	2.7%	1위	5.2%	1위	1.9
JW중외제약	2위	1.7%	5위	-8.0%	4위	-4.7
환인제약	3위	1.5%	3위	-3.9%	2위	-2.5
신풍제약	4위	1.5%	4위	-7.7%	5위	-5.0
일성신약	5위	0.5%	2위	-2.1%	3위	-4.2
의약품	-	0.8%	-	-3.3%	-	-4.1
코스피	-	0.5%	-	2.0%	-	4.0

관련종목들 혼조세, 의약품업종 +0.3%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 의약품업종은 0.3% 상승중이다.

신풍제약	5,070원 0 (0.00%)	한독	17,100원 ▼550(-3.12%)
JW중외제약	15,500원 ▲200(+1.31%)	일성신약	78,200원 ▲700(+0.90%)

증권사 목표주가 14,500원, 현재주가 대비 30% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 환인제약의 평균 목표주가는 14,500원이다. 현재 주가는 11,100원으로 3,400원(30%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 SK증권의 하태기 에널리스트가 " 3Q13 매출 정체, 수익성은 호조, 3분기 매출 정체의 원인은 동사가 출시한 항우울제 넥사프로 제네릭의 매출이 예상보다 증가하지 않는데 있다. 경기부진으로 전체 제약시장이 위축되는 가운데 오리지널 처방 우선 분위기 등으로 항우울제 넥사프로 제네릭 처방증가가 더디게 나타난 결과로 풀이된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 14,500원을 제시했다.

8월16일에 환인제약 2/4분기(2013년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	260.1억	53.0억	46.1억
직전분기 대비	4.9% 감소	20.8% 증가	5.7% 증가
전년동기 대비	5.3% 증가	40.3% 증가	35.1% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 17.04%로 업종평균 상회. PER은 13.25로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.29임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 환인제약이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	환인제약	한독	JW중외제약	일성신약	신풍제약
ROE	9.7	2.0	-12.8	11.5	7.5
PER	13.3	36.4	-	5.7	15.4
PBR	1.3	0.7	1.3	0.7	1.2
기준년월	2012년12월	2012년12월	2012년12월	2012년12월	2012년12월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 10월28일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매도를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 60,910주를 순매수한 반면, 외국인은 순매도로 돌아서면서 5,870주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 55,040주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.1%로 적정수준 최근 한달간 환인제약의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.1%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.65%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 16.26%, 외국인 15.98% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 67.74%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 16.26%를 보였으며 외국인은 15.98%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 58.7%로 가장 높았고, 기관이 23.2%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 18.08%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 11,500원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 11,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 11,500원대는 전체 거래의 14%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 11,200원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 11,200원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 11,200원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[포인트검색]

10월30일11시40분 :환인제약(주) 영업(잠정)실적(공정공시)