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- 업종지수와 비교해서 변동폭 대비 수익률은 좋아 - 관련종목들 혼조세, 의약품업종 -0.29% - 증권사 목표주가 15,100원, 현재주가 대비 17% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.41%로 적정수준 - 거래비중 기관 23.33%, 외국인 23.36% - 주가, 거래량, 투심 모두 강세 - 현재주가 근처인 12,400원대에 주요매물대가 존재.

업종지수와 비교해서 변동폭 대비 수익률은 좋아 14일 오전 11시5분 현재 전일대비 4.12% 하락하면서 12,800원을 기록하고 있는 환인제약은 지난 1개월간 16.36% 상승했다. 동기간 동안 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.8%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 환인제약의 월간 주가수익률은 가장 높았지만 변동성은 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 환인제약의 위험을 고려한 수익률은 9.0을 기록했는데, 변동성은 중간 수준이었으나 주가흐름이 양호했기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 또한 코스피업종의 위험대비수익률 -0.1보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 환인제약이 속해 있는 코스피업종은 의약품지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
이연제약	1위	2.1%	3위	9.1%	3위	4.3
보령제약	2위	1.9%	4위	3.4%	4위	1.7
환인제약	3위	1.8%	1위	16.4%	2위	9.0
JW중외제약	4위	1.4%	5위	-0.9%	5위	-0.6
제일약품	5위	0.9%	2위	15.3%	1위	16.9
의약품	-	0.7%	-	1.0%	-	1.4
코스피	-	0.8%	-	-0.1%	-	-0.1

관련종목들 혼조세, 의약품업종 -0.29%

이 시각 현재 관련종목들이 혼조세를 보이고 있는 가운데 의약품업종은 0.29% 하락중이다.

보령제약	35,400원 0 (0.00%)	제일약품	16,250원 ▲300(+1.88%)
이연제약	20,300원 ▼200(-0.98%)	JW중외제약	16,750원 ▲250(+1.52%)

증권사 목표주가 15,100원, 현재주가 대비 17% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 환인제약의 평균 목표주가는 15,100원이다. 현재 주가는 12,800원으로 2,300원(17%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 신영증권의 한주성, 정규봉 에널리스트가 " 사회 구조적 인식 변화의 수혜, 우리나라는 OECD 가입국가 중 자살자 비율 1위 등, 사회병폐현상이 나타나고 있는 상황. 정부는 이러한 상황에서 정신과 내원에 대한 사회 전반의 부정적 인식을 완화시키기 위해 정책적 배려에 나서고 있는 상황. 중기적으로 관련 약품을 제조하는 동사에게 수혜 요인..." (이)라며 투자의견 매수B(신규)에 목표주가: 15,000원을 제시했고, SK증권의 하태기 에널리스트가 " 영업실적 증가세로 방향 전환 전망, 2014년은 넥사프로 매출제외 영향권에서 완전히 벗어나고 신제품 제네릭의 성장 등에 힘입어 전체 매출액이 10% 이상 성장할 수 있을 것이다. 영업이익도 제품믹스 개선으로 영업이익률이 개선 되어 12.3% 증가한 221억원으로 추정된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 15,300원을 제시했다.

11월18일에 환인제약 3/4분기(2013년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	262.9억	49.9억	42.8억
직전분기 대비	1.1% 증가	5.9% 감소	7.2% 감소
전년동기 대비	4.9% 감소	1.2% 감소	12.2% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 18.24%로 업종평균 상회. PER은 14.67로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.51임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 환인제약은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 가장 낮은 상태를 보이고 있는 가운데, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 적정한 수치를 보여주고 있다.

	환인제약	JW중외제약	이연제약	보령제약	제일약품
ROE	10.3	-11.4	11.8	10.9	3.0
PER	14.7	-	16.6	16.1	32.1
PBR	1.5	1.4	2.0	1.7	1.0
기준년월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 1월14일부터 기관이 21거래일 연속 순매수 행진을 벌이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 540,352주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 265,860주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 274,492주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.41%로 적정수준 최근 한달간 환인제약의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.41%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.61%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 23.33%, 외국인 23.36% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 53.3%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 23.36%를 보였으며 기관은 23.33%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 65.84%로 가장 높았고, 기관이 20.33%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 13.81%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 매수 에너지가 강화되고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중장기적으로 상승추세는 유효한 시점에서 단기조정양상을 보이고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 12,400원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 12,400원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 12,400원대는 전체 거래의 26.8%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 12,100원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 12,400원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 12,400원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.