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[투데이리포트]환인제약, "2015년 외형은 ..."매수(유지)_SK
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| SK증권은 6일 환인제약(016580)에 대해 "2015년 외형은 고성장, 이익 성장은 둔화 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 26,500원을 내놓았다. SK증권 하태기 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing SK증권은 환인제약(016580)에 대해 "기존 정신과 제품의 성장과 함께 2015년 전체 매출액은 20.9% 증가한 1,454억원으로 추정된다. 다만 2015년 영업이익은 영업이익률이 하향 조정되면서 전년대비 5% 증가한 249억원으로 추정된다. 수익성의 본격적인 개선은 보톡스의 영업이 안착하고 성형/피부과 관련 영업이 시너지를 낼 수 있는 2016년부터 가능할 것으로 예상된다"라고 분석했다. 또한 SK증권은 "도입 1년이 지난 금년 4분기에는 뇌전증치료제 데파코드와 조현병치료제 클로자릴의 성장이 낮아지는 반면에 보톡스가 가세하면서 4분기의 성장을 견인하는 모습이다. 다만 영업이익은 외형 성장에 미치지 못할 전망이다. 의약품 매출 성장을 위한 판관비의 증가가 예상되고 보톡스 판매를 위한 영업인력 보강으로 인건비 등이 증가했을 것으로 추정되기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "동사 주가는 영업 실적이 중요하지만 정신과약품의 성장을 촉진할 것으로 예상되는 정신건강증진법의 국회통과여부도 중요한 변수 중의 하나로 평가된다. 금년에는 통과할 수 있을 것으로 기대하고 있다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2013년12월 14,500원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 26,500원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 낮아지는 하향추세가 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 29,250 | 32,000 | 26,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 SK증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 26,500원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 9.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 32,000원을 제시한 바 있다. |
| <SK증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||
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