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삼성증권은 17일 서울가스(017390)에 대해 "일회성 요인에 의한 어닝 서프라이즈"라며 투자의견을 'HOLD(M)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 63,000원으로 내놓았다. 삼성증권 김승우, 범수진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(M)'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 63,000원은 직전에 발표된 목표가 60,000원 대비 5% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 높아졌는데, 이번에 조정된 목표가는 이전수준보다는 낮은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 3.1%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





삼성증권은 서울가스(017390)에 대해 "2분기 매출액은 전년동기대비 6.6% 증가한 2,143억원을 기록한 반면 영업이익은 세배 이상 증가한 107억원을 기록하며 예상을 큰 폭으로 상회하는 좋은 실적을 발표했다. 큰 폭으로 영업이익이 증가한 이유는 약 80억원 정도의 일회성 이익이 있었기 때문"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "지분법 이익 기여도가 가장 큰 자회사인 콘티넨탈 오토모티브의 실적이 2분기에 크게 개선된 것은 고무적"라고 밝혔다. 한편 "동사에 대한 HOLD(M) 투자의견 유지는 2분기 어닝 서프라이즈가 일회성 요인에 의한 것이고, 커버대상 도시가스 업체 중 거래대금이 가장 적어 유동성 리스크 프리미엄이 높으며, 배당매력도 또한 크지 않기 때문"라고 전망했다.
◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년1월 67,600원까지 높아졌다가 년월 60,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 63,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	중립	HOLD(M)	HOLD(M)
목표주가	63,000	63,000	63,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD(M)'의견 및 목표주가 63,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090817 HOLD(M) 63,000 20090518 HOLD(M) 60,000 20090206 HOLD(M) 67,600 20090120 HOLD(M) 67,600		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090817 삼성 HOLD(M) 63,000

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