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[투데이리포트]E1, "4분기 수익성 부진..."BUY(M)_삼성

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평민

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조회 134 2008/01/31 11:20

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삼성증권은 31일 E1(017940)에 대해 "4분기 수익성 부진은 1Q08에 만회 전망"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 169,000원으로 내놓았다. 삼성증권 박은경, 이미나 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 169,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 46.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

 

 

◆ Report briefing





삼성증권은 E1(017940)에 대해 "동사의 4분기 매출액은 예상을 56% 상회하는 9,549억원 (전년대비, +73.7%), 경상이익은 예상을 35% 하회하는 97억원이었다. 매출 증가는 7월부터의 세제 개편으로 LPG가 다른 에너지원 대비 더 높은 가격경쟁력을 갖추게 되었고, 고유가로 높은 ASP 증가가 있었기 때문"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "경상이익률은 3분기까지의 평균 4.6%에서 4분기엔 1.0%로 하락했는데 이는, ASP가 전월 평균 도입가격 기준으로 책정되는 가운데, 유가가 4분기에 연중 최고 상승률을 보임에 따라 일부 ASP 인상 효과가 1Q08로 이월되었기 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사의 시가총액 77%가 계열사인 국제상사의 가치로, 연간 1,000억원 이상의 EBITDA를 꾸준히 창출하고 있는 동사의 영업가치가 크게 저평가 되어 있고, LPG 수요가 2002~2007년간 연평균 2% 증가한 가운데, 2008년부터 LPG 경차의 출시로 향후 더 높은 수요 증가가 기대된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics


한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 낮아지는 하향추세가 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>
  컨센서스 최고 최저
투자의견 매수 매수(유지) 매수(유지)
목표주가 194,000 219,000 169,000
*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 169,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 219,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20080131 BUY(M) 169,000
20080127 BUY(M) 169,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20080131 삼성 BUY(M) 169,000
20080116 한국 매수(유지) 219,000

 

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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