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 진로가 서울중앙법원으로부터 법정관리 인가를 최종적으로 받았다.

진로는 이번 인가를 통해 1년내 공개매각을 통한 방식으로 조속히 M&A를 추진하는 한편, 조기매각이 여의치않을 경우 10년 기한으로 법정관리를 받게 됐다.

◆ 법정관리 어떻게 진행되나?

진로는 원칙적으로 1년내에 공개경쟁 입찰로 매각 절차를 밟게 된다. 먼저 향후 3개월내에 매각 주간사가 선정되며 주간사 선정후 1개월내에 M&A 시행공고 및 인수의향서 제출을 마감하게 된다. 이후 1개월간 진로의 자산과 부채를 정밀실사하는 데이터 룸 실사를 거쳐 1개월내로 우선협상대상자가 선정된다.
또, 3개월내 매각계약을 체결하며 계약체결후 3개월내에 법정관리 졸업을 의미하는 변경계획안이 인가받으면 M&A는 종료될 예정이다.

1년내 매각이 성사되지 않을 경우에 대비해 출자전환이나 채무면제 등의 효력을 최종년도로 변경하는 내용의 정리계획안이 추진된다.

정리담보권의 경우 원금은 5년간 균등하게 분할 변제하고 개시전 이자는 2차년도에 전액 변제키로 했다. 개시후 이자는 연 6%를 적용해 해당년도에 변제될 계획이다.

정리채권중 대여 채무와 확정구상 및 리스채무는 원금의 10%는 전환가액 4만원으로 법정관리 마지막 년도에 출자전환된다. 나머지 원금 90%는 2차년도부터 9년간 균등 변제할 예정이다. 개시전 이자의 51%는 전환가액 4만 5000원으로 법정관리 최종년도에 출자전환하고 개시전 이자의 49%는 최종년도에 면제해 주기로 했다. 개시후 이자는 연 3%로 지급키로 했다.
정리채권중 확정보증 채무는 원금의 경우 25%는 5만원에 최종연도에 출자전환하며 나머지 75%는 7차년도 이후 4년간 분할 변제된다.

◆ M&A의 걸림돌은 없나
진로의 M&A에는 대한전선, 롯데그룹, 두산그룹, CJ, 하이트맥주 등 유수의 업체들이 뛰어들 것으로 전망되고 있다. 진로의 기업가치가 2조원대에 이르다 보니 인수업체들은 모두 KTB네트워크, 워버그 핑크스, HSBC 등 투자은행을 끼고 콘소시엄형태로 입찰에 참여할 것으로 전망된다.

하지만 직접적으로 동원되는 현금만 해도 수천억에 이르고 진로가 3조원의 부채를 안고 있는 상황이어서 현금변제 조건, 부채 인정 여부 등을 놓고 M&A 추진과정에서 채권단과의 적쟎은 갈등이 예상된다.
이밖에 인수과정에서 고용보장 여부를 둘러싸고 노조와의 갈등도 불거질 가능성도 점쳐지고 있다.

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