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- 관련종목들과 비교해서 변동성이 작아도 상승률은 높은 편 - 관련종목들도 일제히 하락, 음식료,담배업종 -3.28% - 증권사 목표주가 18,400원, 현재주가 대비 40% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 - 상장주식수 대비 거래량은 0.4%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 19.1% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 13,900원선은 저항대로 작용할 듯

관련종목들과 비교해서 변동성이 작아도 상승률은 높은 편 8일 오후 12시55분 현재 전일대비 0.76% 하락한 13,100원으로 보합권에 머물러 있는 진로발효는 지난 1개월간 9.17% 상승했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 3.8%를 기록했다. 이는 음식료,담배 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 진로발효의 월간 주가수익률은 가장 높았지만 변동성은 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 진로발효의 위험을 고려한 수익률은 2.4를 기록했는데, 변동성은 낮지 않았으나 주가수익률이 높았기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 음식료,담배업종의 위험대비수익률인 -2.3보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 진로발효가 속해 있는 음식료,담배업종은 코스닥지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
진로발효	3위	3.8%	1위	9.2%	1위	2.4
이지바이오	1위	6.2%	2위	2.1%	2위	0.3
하림	4위	3.3%	3위	-3.9%	3위	-1.1
매일유업	2위	4.4%	5위	-5.6%	4위	-1.2
무학	5위	2.4%	4위	-5.6%	5위	-2.3
코스닥	-	2.8%	-	-13.1%	-	-4.6
음식료,담배	-	2.6%	-	-6.0%	-	-2.3

관련종목들도 일제히 하락, 음식료,담배업종 -3.28%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 음식료,담배업종은 3.28% 하락하고 있다.

이지바이오	1,745원 ▼70(-3.86%)	매일유업	9,910원 ▼390(-3.79%)
하림	1,355원 ▼45(-3.21%)	무학	5,620원 ▼240(-4.10%)

증권사 목표주가 18,400원, 현재주가 대비 40% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 진로발효의 평균 목표주가는 18,400원이다. 현재 주가는 13,100원으로 5,300원(40%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 현대증권의 정성훈 에널리스트가 " 높은 이익환원으로 투자매력 부각, 동사의 연말 배당금은 전년과 유사한 101억원 규모(주당 750원 수준)가 예상되어 배당수익률 5.4%와 이익소각 3.2%를 감안한 '08년 예상 수익률은 8.6% 수준에 달해 높은 주주이익환원이 기대된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 19,500원을 제시했고, 신영증권의 김윤오 에널리스트가 " 주주가치 제고정책에 주목, 동사에 대한 기존의 목표주가와 투자의견 유지는 전방산업의 꾸준한 수요와 판매처 확보로 안정적인 실적이 가능한 점, 내년 실적이 개선될 것이라는 점, 특히 주주가치 제고정책(배당, 이익소각)이 우수한 점에서 주가가 상승할 가능성이 높을 것으로 판단되기 때문..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 16,300원을 제시했다.

[재무분석 특징]

장기적으로 성장둔화가 굳어질 위험 있음. 영업이익률은 최근 주춤하며 현재 29.19%로 업종평균 상회. 유동자금은 지속적으로 풍부해지는 상황. PER은 9.29로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.09임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 진로발효는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 높은 수치를 나타내고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	진로발효	이지바이오	무학	매일유업	하림
ROE	22.5	4.7	18.0	7.6	-19.5
PER	9.3	15.4	6.2	7.5	-
PBR	2.1	0.7	1.1	0.6	1.1
기준년월	2008년6월	2008년6월		2008년6월	2008년6월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도 10월2일부터 전일까지 외국인이 3거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 99,950주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 27,280주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 127,230주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.4%로 적정수준 최근 한달간 진로발효의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.4%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.52%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 19.1% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 72.04%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 19.1%를 보였으며 외국인은 8.84%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 74.34%로 가장 높았고, 기관이 15.48%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 10.17%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중장기적으로 상승추세는 유효한 시점에서 단기조정양상을 보이고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 13,900원선은 저항대로 작용할 듯 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 13,900원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 12,100원대에서 지지매물대가 비교적 큰 규모로 형성되어있다. 이중에서 13,900원대는 전체 거래의 19.3%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 12,100원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 전개하고 있지만, 지금 자리는 아래로 지지매물대보다는 위로 제1매물대 저항구간인 13,900원대에 보다 가까운 상황다. 향후 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 예상저항대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 합니다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 13,900원대의 저항가능성과 12,100원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

[포인트검색]

(주)진로발효 (정정)이익소각결정
(주)진로발효 이익소각결정
9월29일 :9월26일 :
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