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KTB투자증권에서 11일 애경산업(018250)에 대해 "향후 이익 가시성 회복이 관건"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 37,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 배송이 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견인 'HOLD'에서 한단계 격상된 것이고 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 애경산업(018250)에 대해 "매출에 대한 기대치는 다소 현실적인 수준으로 조정되었다고 판단되며, 향후 관심은 이익 체력에 대한 가시성 회복 여부. 현재 채널 믹스와 수익성 변화 중. 홈쇼핑 부문 마진이 하락하고 있으며, 수출 마진은 도매 벤더 믹스에 따라 달라질 수 있음. 당사는 금년 화장품 부문에서 의미 있는 수익성 개선은 어려울 것으로 추정함. 추정치 부합 이상의 수익성 개선을 증명할 때 추세적인 주가 상승 가능할 전망."라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "4Q19 매출액 1,941억원(YoY+10%), 영업이익 166억원(YoY+22%)으로 시장 기대치에 부합. 광군제 효과로 수출이 기대치를 상회."라고 밝혔다.

한편 "금번 실적은 수출 회복을 확인했다는 점에 의의가 있음. 광군제를 기점으로 전략적으로 집중해온 직접 진출 채널향 수출이 의미 있게 발생(11월 플래그십 매출액 100억원). 코로나 바이러스 영향으로 면세 성장률을 하향해 실적 추정치를 조정하나, 현지 수요를 확인한 바, 목표주가는 유지."라고 전망했다.

◆ Report statistics

오늘 KTB투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 37,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 39,000원을 제시한 바 있다.

[KTB투자증권 투자의견 추이]

- 2020.02.11 목표가 37,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.12.20 목표가 31,000 투자의견 HOLD

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.11 목표가 37,000 투자의견 BUY(유지) KTB투자증권

- 2020.01.22 목표가 39,000 투자의견 BUY(유지) SK증권