thinkpool

2009년에도 신제품과 페니실린계 항생제 수탁생산 증가로 인해 실적 호조세가 지속 되고 있고, 2009년 예상실적기준으로 P/E가 4.3배로 제약업종평균에 비해 크게 저평가. 또한 말라리아 신약이 임상 3상을 완료하고 2009년 3분기 중 유럽 EMMA에 신약허가를 신청하여 2010년 3분기 중 제품발매가 될 것으로 보여 향후 신약모멘텀이 부각될 것으로 전망됨. 따라서 신약모멘텀과 저평가를 감안하면 중장기적인 관점에서 동사에 대한 투자는 유효할 것으로 전망됨.

1) 말라리아 신약 금년 3분기 EMMA 허가 신청
동사는 세계보건기구(WHO), 말라리아퇴치의약품개발벤처센타(MMV)와 공동으로 말라리아 신약을 개발 중. 08년 12월 동남아시아 및 아프리카 5개국 6개 처에서 진행된 임상 3상을 완료하고 현재 데이터 분석 중. 09년 3분기 중 유럽 EMMA에 신약 허가 신청하여 2010년 3분기 중 제품발매가 될 것으로 보여 향후 신약 모멘텀이 부각될 것으로 전망됨.

현재 말라리아 치료제 및 예방의약품 시장은 전세계적으로 약 15억 달러를 상회하고 있으며, 동사가 신약개발 시 전체시장의 2%~3%인 3천만~4.5천만달러(약 360~540억원, 환율 1,200원 가정) 정도 기록할 것으로 예상됨(Peak 매출, WHO 공급과 자체영업으로 인한 수출). 말라리아 치료제는 WHO공급 등으로 인해 이익률은 다른 신약에 비해 떨어지나 안정적인 매출공급을 감안할 때 향후 동사의 실적을 한 단계 도약시키는 계기가 될 것임.