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- 관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 - 관련종목들은 상승 우위, 서비스업업종 +0.51% - 증권사 목표주가 124,700원, 현재주가 대비 35% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준 - 거래비중 기관 16.26%, 외국인 72.59% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 주요 매물구간인 85,000원선이 지지대로 작용.

관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 26일 오후 12시5분 현재 전일대비 3.56% 하락하면서 92,200원을 기록하고 있는 코웨이는 지난 1개월간 2.54% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2.8%를 기록했다. 이는 서비스업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 코웨이의 월간 변동성이 상대적으로 커짐과 함께 주가도 마이너스를 보이며 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 코웨이의 위험을 고려한 수익률은 -0.9를 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 보였다. 게다가 서비스업업종의 위험대비수익률 3.6보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 코웨이가 속해 있는 서비스업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
CJ	1위	3.4%	1위	30.0%	1위	8.8
코웨이	2위	2.8%	5위	-2.5%	5위	-0.9
GS	3위	1.6%	2위	9.6%	2위	6.0
강원랜드	4위	1.5%	3위	8.8%	3위	5.8
SK	5위	1.2%	4위	0.6%	4위	0.4
코스피	-	0.6%	-	0.0%	-	0.1
서비스업	-	0.9%	-	3.3%	-	3.6

관련종목들은 상승 우위, 서비스업업종 +0.51%

이 시각 현재 관련종목들은 상승이 우세한 가운데 서비스업업종은 0.51% 상승중이다.

강원랜드	40,850원 ▲450(+1.11%)	GS	51,300원 ▲300(+0.59%)
SK	179,000원 ▼1500(-0.83%)	CJ	256,000원 ▲5000(+1.99%)

증권사 목표주가 124,700원, 현재주가 대비 35% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 코웨이의 평균 목표주가는 124,700원이다. 현재 주가는 92,200원으로 32,500원(35%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 미래에셋증권의 정우창 에널리스트가 " 예상치를 하회하는 1분기 실적, 예상보다 저조한 1분기 영업이익은 수출 부진 때문. 수출의 75%를 차지하는 ODM/Dealer 매출이 현지 중국 시장의 경쟁 심화 및 전년도 높은 기저로 인해 전년동기 대비 28% 감소하였기 때문..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 105,000원을 제시했고, IBK증권의 안지영 에널리스트가 " 모든 질문에 본업으로 대답한다, 15.1Q 매출액은 렌탈 판매량이 34만대(+7.5%yoy)로 1분기 중 최고치를 경신했으며, 렌탈 계정은 6만6천대(+3.5%yoy)로 연간 24만8천대 가이던스에도 호응한 결과이다. 또한 국내화장품과 일시불판매도 신제품과 시판채널 확대와 함께 영업 회복이 확인됨에 따라 회사의 전략은 충분히 시현되고 있는 것으로 판단된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 130,000원을 제시했다.

5월18일에 코웨이 1/4분기(2015년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	5,482.0억	1,003.1억	775.7억
직전분기 대비	9.7% 증가	7.7% 증가	71.3% 증가
전년동기 대비	10.3% 증가	26.4% 증가	28.1% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 17.73%로 업종평균 상회. PER은 32.08로 업종평균보다 높으며, PBR은 6.86으로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 코웨이가 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준을 보이고 있는 반면에, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 높은 수준을 보이고 있다.

	코웨이	GS	강원랜드	SK	CJ
ROE	21.4	2.5	9.1	0.1	1.2
PER	32.1	26.1	34.8	424.5	70.3
PBR	6.9	0.6	3.2	0.2	0.8
기준년월	2014년12월	2014년12월	2014년12월	2014년12월	2014년12월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 5월18일부터 전일까지 외국인이 5거래일 연속 동종목을 사들였다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 40,485주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 23,453주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 63,938주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준 최근 한달간 코웨이의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.2%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.76%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 16.26%, 외국인 72.59% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 72.59%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 16.26%를 보였으며 개인은 11.14%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 56.75%로 가장 높았고, 개인이 24.7%로 그 뒤를 이었다. 기관은 18.53%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기추세는 꺽인 상황이지만 장기적 상승추세는 유효한 시점이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 85,000원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 85,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 85,000원대는 전체 거래의 17.3%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 95,600원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 전개하고 있지만, 지금 자리는 아래로 지지매물대보다는 위로 제2매물대 저항구간인 95,600원대에 보다 가까운 상황다. 향후 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 95,600원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 95,600원대의 저항가능성과 85,000원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

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4월28일 :