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SK증권에서 30일 기업은행(024110)에 대해 "기-승-전-대손비용"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 16,000원을 내놓았다.

SK증권 설용진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

SK증권에서 기업은행(024110)에 대해 "1Q24 지배순이익은 7,808 억원(+8.4% YoY)으로 컨센서스를 상회. 1Q24 호실적의 핵심은 이전 대비 큰 폭으로 감소한 대손비용. 동사 대손비용은 연결 3,347 억원(-47% YoY), 별도 3,073 억원(-48% YoY)으로 전년 동기 대비 절반 수준으로 낮아졌음. 다만 동사가 Conference Call을 통해 연간 경상 Credit Cost 를 약 50bp, 추가충당금을 포함한 Target 수준으로 약 60bp 를 제시한 점을 감안하면 2Q24부터는 대손비용 증가 추세가 나타날 전망. 연간 대손비용약 1.8~1.9조가 예상되나 23년 중 2조원을 크게 상회하는 대손비용이 발생한 점을 감안하면 대손비용 부담 완화에 기반한 증익을 기대하는데 어려움은 없을 전망."라고 분석했다.

또한 SK증권에서 "다른 시중은행의 CET1 비율이 ELS 관련 운영리스크, 환 영향 등으로 하락세가 나타난 반면 동사의 CET1 비율은 11.38%(+5bp QoQ)로 개선. 1) 법인세 등과 관련된 세수 감소 우려가 지속되고 있어 2) 정부출자기관에 대한 배당 수요가 여전히 높을 것으로 예상되는 상황에서 3) 안정적으로 자본 비율이 관리되고 있음을 감안하면 기업은 행의 배당성향은 지속적인 확대가 나타날 전망. 이익 대비 높은 DPS 상승 전망및 결산배당만 지급하는 특성을 고려하면 24 년 결산배당 기산일이 가까워질수록 배당 매력에 기반한 주가 Upside 가 나타날 것으로 예상. 별도 기준 약 33.6%의 배당 성향을 적용할 경우 24E DPS 1,050 원, 배당수익률 7.5%를 기대."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

SK증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년5월 12,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 16,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 SK증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 16,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 19,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 14,000원을 제시한 바 있다.

[SK증권 투자의견 추이]

- 2024.04.30 목표가 16,000 투자의견 BUY

- 2024.03.29 목표가 16,000 투자의견 BUY

- 2024.01.12 목표가 13,100 투자의견 중립

- 2023.11.09 목표가 13,100 투자의견 중립

- 2023.10.10 목표가 13,100 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.04.30 목표가 16,000 투자의견 BUY SK증권

- 2024.04.30 목표가 17,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2024.04.30 목표가 14,000 투자의견 HOLD(유지) 이베스트투자증권

- 2024.04.30 목표가 16,000 투자의견 BUY DB금융투자