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- 업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 - 관련종목들 혼조세, 운송장비,부품업종 -0.3% - 증권사 목표주가 16,700원, 현재주가 대비 46% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.44%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 13,000원선이 저항대로 작용

업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 21일 오전 10시10분 현재 전일대비 2.15% 하락하면서 11,400원을 기록하고 있는 경창산업은 지난 1개월간 11.63% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2.2%를 기록했다. 이는 코스닥 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 경창산업의 월간 변동성이 상대적으로 커지면서 주가등락률은 마이너스를 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 경창산업의 위험을 고려한 수익률은 -5.2를 기록했는데, 변동성은 높은 편이나 상대적으로 주가하락률이 낮아서 위험대비 수익률은 중간수준을 유지했다. 다만 코스닥업종의 위험대비수익률 -2.7보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 경창산업이 속해 있는 코스닥업종은 운송장비,부품지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
우리산업	1위	2.7%	2위	-7.1%	2위	-2.6
경창산업	2위	2.2%	4위	-11.6%	3위	-5.2
코리아에프티	3위	1.7%	1위	2.6%	1위	1.5
대원산업	4위	1.5%	3위	-8.2%	4위	-5.4
평화정공	5위	1.3%	5위	-12.8%	5위	-9.8
운송장비,부품	-	1.3%	-	-9.5%	-	-7.3
코스닥	-	1.2%	-	-3.3%	-	-2.7

관련종목들 혼조세, 운송장비,부품업종 -0.3%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 운송장비,부품업종은 0.3% 하락하고 있다.

평화정공	19,050원 ▼100(-0.52%)	우리산업	12,400원 ▼200(-1.59%)
대원산업	12,300원 0 (0.00%)	코리아에프티	7,250원 ▲50(+0.69%)

증권사 목표주가 16,700원, 현재주가 대비 46% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 경창산업의 평균 목표주가는 16,700원이다. 현재 주가는 11,400원으로 5,300원(46%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 하나대투증권의 송선재, 이기훈 에널리스트가 " 성장 전선 이상 없다, 3분기는 휴가/명절/완성차 파업 등의 영향으로 조업일수가 감소한 영향이 있다. 하지만, 전년 동기대비로는 성장하고, 4분기는 3분기 물량이 만회되면서 전체적으로 연간으로 보면 매출액이 전년 대비 12% 증가한 5,900억원을 기록하고, 영업이익률은 고정비 스프레드 효과에 힘입어 1.1%p 상승한 6.8%, 영업이익은 35% (YoY) 증가한 400억원으로 예상한다..." (이)라며 투자의견 N/R을 제시했고, 유화증권의 채윤석 에널리스트가 " 역량 집중으로 견조한 성장이 지속될 전망, 동사의 투자포인트는 동사의 주요 매출처인 현대∙기아차가 중국에서 빠른 속도로 성장한다는 점과 총 매출액 중 AT(Automatic Transmission) 부품 비중확대로 수익성이 개선되고 있다는 점이다..." (이)라며 투자의견 매수(신규)에 목표주가: 16,700원을 제시했다.

9월1일에 경창산업 2/4분기(2014년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	1,424.1억	105.0억	84.2억
직전분기 대비	9.1% 증가	34.7% 증가	4.0% 감소
전년동기 대비	26.8% 증가	91.5% 증가	55.0% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 4.9%로 업종평균 상회. PER은 7.61로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.78임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 경창산업은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 가장 낮은 상태를 보이고 있는 가운데, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 적정한 수치를 보여주고 있다.

	경창산업	대원산업	코리아에프티	우리산업	평화정공
ROE	23.5	12.8	-	8.9	6.5
PER	7.6	9.8	-	28.5	15.7
PBR	1.8	1.3	-	2.5	1.0
기준년월	2014년3월	2014년3월		2014년3월	2014년3월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 10월17일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 23,587주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 68,686주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 92,273주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.44%로 적정수준 최근 한달간 경창산업의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.44%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.39%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 76.87%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 13.12%를 보였으며 외국인은 10%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 70.64%로 가장 높았고, 외국인이 14.68%로 그 뒤를 이었다. 기관은 14.67%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 13,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 13,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 13,000원대는 전체 거래의 22.7%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 13,250원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 13,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 13,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.