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SJM<기업분석>:세계적 경쟁력 갖춘 벨로우즈 생산업체

작성자 정보

평민

게시글 정보

조회 246 2002/02/04 16:03

게시글 내용


www.ezr.co.kr 
Capturing Values for Investors  


EZ Research  





작성일 : 02/02/04


매수(BUY, 6 개월)
SJM (거래소 : 25530)

" 세계적 경쟁력 갖춘 벨로우즈 생산업체 "
 
 

[추가정보]
주가(02/01) 4,800 원
액면가 500 원
KOSPI 742.42
자본금 85 억원
자기자본 552 억원
발행주식 17백만주
시가총액 816 억원
52주 주가 5,270 원
  /2,650 원

[기업정보]
www.sjmflex.co.kr
업종 자동차 부품
주요제품 벨로우즈
   
수출비중 53.0 %
주요주주 김용호 30.5 %
  김휘중 15.8 %
외인지분 9.06 %
 
[분석 의견 종합]
 
동사는 자동차 엔진과 배기계를 연결시키는 벨로우즈 부문에서 대량생산에 따른 원가경쟁력과 신속한 제품개발 등의 경쟁력을 갖추고 있어 미국의 Senior Flexonics, 독일의 Witzenmann와 함께 세계 3대 업체로 평가 받고 있음.

2001년 3분기 동사 매출은 275 억원으로 전년 동기 대비 4.9% 성장하였으며, 영업이익과 경상이익은 각각 69억원, 111억원으로 2000년 동기 대비 17.2%, 28.5% 성장한 것으로 나타남.


투자포인트
① 도요다와 Ford C1 프로젝트 공급계약으로 중장기 고도성장 예상
② 신규경쟁자 참여에도 불구 단기적으로 시장점유율 하락 제한적
③ 자회사의 안정적 영업으로 대규모 지분법평가이익 기대
④ 2001년 9월말 현재 무차입경영 실현

재무추정 결과 나타난 2002년 추정치(ROE:15.8%, 유보율:665.3%) 와 2003년 추정치(ROE:16.9%, 유보율:782.6%)를 바탕으로 평가한 동사의 주가는 저평가 된 것으로 판단되어 매수(Buy) 추천함.
 
[요약 재무제표]
12월
결산		 매출액
(억원)		 경상이익
(억원)		 순이익
(억원)		 영업현금
(억원)		 부채비율
(%)		 ROE
(%)		 EPS
(원)		 PER
(배)		 유보율
(%)
1999 478 83 65 75 58.0 19.7 381 31.6/12.9 328.9
2000 548 113 82 48 48.3 20.0 485 12.1/4.6 488.8
01(F) 569 125 90 78 38.1 16.7 529 9.1 575.5
02(F) 596 135 98 111 34.5 15.8 574 8.4 665.3
03(F) 740 168 121 115 33.7 16.9 712 6.7 782.6

Analyst : 손 윤 경(ykson@ezr.co.kr)



※ 본 보고서는 요약본이며, EZR 분석(목표)주가는 이지리서치 홈페이지(www.ezr.co.kr)
....에서 제공하는 Full Report에서 확인 하실 수 있습니다.

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