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[뉴스핌=홍승훈기자] 금강공업에 대한 미주제강의 지분 확보 전략이 상당히 교묘하게 진행되고 있는 것으로 드러났다.

최근 금강공업에 대한 미주제강의 전략을 살펴보면, 우선 미주제강은 지난해 10월초 5% 지분공시를 하면서 금강공업에 대한 전략을 공식화하기 시작했다.

하지만 미주제강은 꾸준히 늘려가던 지분 중 상당량을 지난해 12월과 올해 1월 시간외매매를 통해 매도, 시장의 기대감을 순식간에 무너뜨린다.

이에 주식시장에선 M&A 기대감이 사라져갔고 1만 5000원을 상회하던 주가는 석달간 내리 하락, 9000원대까지 폭락했다. M&A기대감에 따른 주가급등을 막기 위한 미주제강의 의도된 포석으로 여겨지는 부분이다.

이에 대해, 미주제강 김진석 전무는 "회사의 자본운용 측면에서 잉여자금이 생기면 살 수도 있고 현금이 필요하면 처분할 수도 있는 것 아니냐. 일반 많은 상장사들이 타사 지분을 많이들 갖고 있고 이를 매매하는 것은 정관위배도 아니기 때문에 특별한 의미를 부여할 필요가 없다"는 입장을 보였다.

그러나 미주제강은 지난 4월 다시 5% 보유 공시를 내면서 본래의 의도를 드러냈다. 투자목적도 기존 '단순투자'에서 '경영권참여'로 변경했다.

다만 석연치 않은 부분은 이후 미주제강이 지분을 늘려가긴 하지만 현재 공식적으로는 8% 남짓 지분만 들고 있다는 것. 추정되는 파킹물량을 감안하더라도 12% 수준에 불과해 이를 통해선 본래 의도를 자력으로 실현하기엔 아직 역부족이다.

일각에선 최근 매집이 뜸한 미주제강에 대해 금강공업에 우호적 M&A 의사를 타진하는게 아니냐는 소문까지 흘러나오는 상황이다.

이에 대해서도 김 전무는 "업계 차원에서 판을 벌릴 상황이 아니며 무리할 이유도 없는 시기"라며 "경영참여 목적 또한 일반 개미들이 아닌 일반 법인들의 지분투자의 경우 '경영참여 목적'은 일반적이다"고 해명했다.

어찌됐든 지분을 늘였다 줄였다를 반복하는 미주제강의 본래 의도가 궁금해지는 건 사실이다.

이같은 독특한 행보는 과거 미주제강이 성원파이프를 인수했던 당시를 거슬러 올라가면 팁이 보인다.

지난해 초 성원파이프를 인수한 미주제강은 어떤 식의 전략으로 M&A에 성공했을까.

미주제강의 성원파이프에 대한 인수 의도가 시장에 최초 포착된 것은 지난 2006년 5월. 장내매수를 통해 5% 신고(7.67%)를 통해 신고식을 치렀다.

이후 두달만에 미주제강은 12.02%까지 성원파이프 지분을 늘리며 시장에 M&A에 따른 지분경쟁 가능성을 높였다. 물론 당시에도 투자목적은 '단순투자'였다.

이렇게 늘려가던 지분을 5% 이상 대량보유 공시 석달만인 2006년 8월 돌연 3.40%에 달하는 물량을 대거 처분한다. 9월엔 3.54%를 추가로 내놓으며 지분율을 5.08%로 낮췄다. 결과를 놓고 봤을 때 이 또한 시장에 경영권 분쟁 가능성을 최소화하기 위한 미주제강의 고도의 전략으로 풀이된다.

결국 미주제강은 성원파이프 주식을 사고팔기를 거듭하며 지인 등을 통해 파킹해 둔 지분물량을 한꺼번에 블록으로 받아 지난해 1월2일(10.74%), 1월3일(22.30%), 1월4일(27.66%) 연일 대량보유신고를 쏟아내며 성원파이프 인수를 단박에 성공시켰다.

이와 관련, M&A업계 한 전문가는 "5%공시를 통해 일정 지분이 외부로 드러나 경영권분쟁 가능성이 부각되면 주가가 급등할 수밖에 없고 이럴 경우 추가지분 매수에 문제가 발생한다. 이 때문에 물량털기를 반복하면서 개미들을 털어내고 털어낸 물량은 지인 등을 통해 파킹해뒀다 이후 인수대상 기업과의 협의를 거쳐 최종 드러내고 인수하는 방식이다"고 설명했다.

위 챠트를 보시고 비교해보세요  대박입니다.. 미주제강이 m&a 할때 사용하는 방법입니다 주가는 날아갑니다...