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하나증권에서 28일 삼성엔지니어링(028050)에 대해 "아쉬운 4분기 수주, 24년 에너지 전환 비전 제시가 중요"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 32,000원을 내놓았다.

하나증권 김승준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

하나증권에서 삼성엔지니어링(028050)에 대해 "2023년 수주 가이던스는 12조원이었으나, 이에 못 미치는 9조원 수준으로 마감될 것으로 예상. 비화공부문에서 기대 이상의 수주(8조원 이상)를 해주었으나, 화공 부문에서의 부진(1조원) 때문. 발주처와 시공사간의 공사비 견해 차이로, 수주가 취소(하일앤가샤), 실주(자푸라2), 연기(FEED to EPC 등)됐기 때문. 4분기 수주가 나올 것으로 기대되었던 사우디 파딜리 가스전 프로젝트도 가격을 조정하여 재입찰하는 식으로 1분기로 이연. 수주에 대한 기대감이 낮아지고 있는 상황에서 2024년과 그 이후에 대한 비전 제시가 중요. 특히 CCUS, 수소/암모니아, SAF 등 에너지 전환과 관련하여 삼성엔지니어링이 어떻게 준비하고 시장을 전망하고 있는지를 이번 실적발표 때 확인해 볼 필요가 있음. 2024년 FEL을 40건을 계획하고 있고, 북미에서 에너지전환 관련 프로젝트 FEED 수주를 준비하고 있음."라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "4Q23 매출액 2.7조원(-8.2%yoy), 영업이익 2,039억원(-4.9%yoy)으로 추정. 시장 컨센서스와 크게 차이 없는 추정치. 3분기 P3 준공에 따른 공백으로 저조했던 비화공의 매출액은 4분기에 P4, P5 공정이 올라옴에 따라 상반기와 유사할 것으로 추정. 4분기 수주는 2.4조원으로 추정하며, 이에 따라 2023년 수주는 9.2조원 수준으로 마감될 것으로 전망. 화공부문에서 수주가 내년으로 이연됨에 따라 기여가 크지 않을 것으로 봤음. 4분기 수주잔고는 17.6조원으로 추정."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년2월 40,000원까지 높아졌다가 2023년10월 32,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 32,000원으로 제시되고 있다.

오늘 하나증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 32,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 43,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2023.12.28 목표가 32,000 투자의견 BUY

- 2023.10.31 목표가 32,000 투자의견 BUY

- 2023.07.28 목표가 40,000 투자의견 BUY

- 2023.06.23 목표가 40,000 투자의견 BUY

- 2023.04.28 목표가 40,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.12.28 목표가 32,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2023.12.22 목표가 36,000 투자의견 BUY 대신증권

- 2023.11.23 목표가 38,000 투자의견 BUY KB증권

- 2023.11.23 목표가 34,000 투자의견 BUY(신규) 미래에셋증권