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삼성증권은 23일 휴맥스(028080)에 대해 "4분기 원화 약세로 예상을 상회하는 실적 예상"라며 투자의견을 'HOLD(H)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 12,000원으로 내놓았다. 삼성증권 이지연, 이종욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(H)'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 12,000원은 직전에 발표된 목표가 8,500원 대비 41.2% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 7.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





삼성증권은 휴맥스(028080)에 대해 "동사의 4분기 연결기준 매출액 및 영업이익은 전분기 대비 각각 21%, 1,052% 증가한 2,049억원, 112억원으로 당사의 기존 예상을 큰 폭으로 상회할 전망"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "경기 침체에 따른 유료방송가입자의 High-end 서비스 전환 속도 둔화, 유료방송사업자들의 프로모션 강화로 인한 가격 인하 압력 강화, 물량 감소에 따른 제한적인 규모의 경제 효과 등을 감안 시 셋톱박스 부문의 수익성 개선 정도는 제한적일 전망"라고 밝혔다. 한편 "올해 디지털 TV의 가격 하락이 가파르게 이루어질 것으로 예상된다는 점, 외주가공 생산 방식으로의 전환에 따른 수익성 개선 효과가 하반기 이후에나 가능할 것으로 예상된다는 점 등을 감안할 때 동사의 디지털TV 부문 수익성 개선에 대한 가시성은 아직 낮다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년1월 19,000원까지 높아졌다가 8,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 12,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(H)
목표주가	13,750	16,000	12,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD(H)'의견 및 목표주가 12,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 16,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090123 HOLD(H) 12,000 20081027 HOLD(H) 8,500 20080929 HOLD(H) 13,000 20080904 BUY(H) 14,000 20080731 BUY(H) 14,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090123 삼성 HOLD(H) 12,000 20090121 NH 매수(유지) 14,000 20090121 푸르덴셜 매수 14,000 20090115 한국 매수(유지) 13,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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