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HMC증권은 21일 휴맥스(028080)에 대해 "2분기 영업실적 추정치 충족"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 23,000원으로 내놓았다. HMC증권 노근창, 최병태 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 HMC증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 23,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 39.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





HMC증권은 휴맥스(028080)에 대해 "09년 상반기에 실적이 크게 개선되고 있는 폴란드 법인이 지분법에서 제외되면서 연결 영업이익과 본사 세전이익에 차이가 많았지만, 2010년 2분기부터 폴란드 법인이 자본잠식에서 탈피하면서 지분법 적용 대상이 될 경우 그와 같은 왜곡 현상은 해소될 것으로 보인다"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "당사는 미국의 Analog 방송 중단이 동사의 수출에 미치는 영향이 제한적일 것으로 예상하였지만, 아직도 북미의 Analog 가입자 수가 전체의 25% 수준으로 저가의 위성 및 CATV의 SD STB 가입이 최근 들어서 증가하고 있다"라고 밝혔다. 한편 "무엇보다도 HDTV 보급률이 확대된 상태에서 HD STB로 월드컵 방송을 보려는 특수가 과거 월드컵보다 크게 나타날 것으로 예상되기 때문에 동사는 2010년에 남아공 월드컵 특수를 받을 것으로 보인다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/2Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	5762.8	5696.2	8200	+43.96	2000	+47.62
영업이익	168.3	134.5	550	+308.92	170	+292.61
순이익	166.7	154.7	400	+158.56	90	+84.05

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

HMC증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년4월 21,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 23,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	20,400	23,000	18,800

*최근 분기기준

오늘 HMC증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 23,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 대우증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 18,800원을 제시한 바 있다.

<HMC증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090721 매수(유지) 23,000 20090709 매수(유지) 23,000 20090702 매수(유지) 23,000 20090601 매수(유지) 21,000 20090422 매수(유지) 21,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090721 HMC 매수(유지) 23,000 20090713 한양 매수(유지) 20,000 20090710 메리츠 매수(유지) 22,000 20090708 키움 매수(유지) 20,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.