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DB금융투자에서 30일 삼성물산(028260)에 대해 "다시 2심으로, 불확실성 지속"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 145,000원을 내놓았다.

DB금융투자 조윤호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 65.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 삼성물산(028260)에 대해 "언론보도 등을 종합해 보면 파기환송심(2심)과 대법원의 판결까지 1년 내외의 시간이 걸릴 것으로 전망된다. 16년 말 이후 삼성물산의 주가를 보면 ① 국정농단 관련 재판과 ②삼성바이오로직스 분식회계 의혹 등 외부 변수에 의해 영향을 받았다. 17~18년 실적 턴어라운드에도 불구하고 지배구조 최상단 기업으로서 실적보다는 그룹 관련 이슈가 주가를 지배했다. 대법원 최종 판결로 불확실성이 감소할 것을 기대했지만 결과는 그렇지 못했다. "라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "영업가치와 지분가치를 고려할 때 삼성물산은 저평가된 상황이다. 하지만 대법원의 파기 환송으로 불확실성이 당분간(1년 정도) 지속될 전망이다. 재판 결과가 기업가치에 미치는 영향은 제로에 가깝다고 보는 것이 합리적이지만, 반대로 생각해보면 불확실성이 유지되기 때문에 밸류에이션 할인률을 줄일 수 있는 이벤트도 기대하기 어렵다. 적정 시가총액을 찾아가기까지 아직 험난한 길이 예상된다. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년7월 177,000원까지 높아졌다가 2019년7월 145,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 145,000원으로 제시되고 있다.

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 145,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 200,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 130,000원을 제시한 바 있다.

[DB금융투자 투자의견 추이]

- 2019.08.30 목표가 145,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.07.25 목표가 145,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.06.27 목표가 160,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.04.25 목표가 160,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.01.24 목표가 160,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.08.30 목표가 145,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자

- 2019.07.26 목표가 160,000 투자의견 BUY(유지) IBK투자증권

- 2019.07.25 목표가 142,000 투자의견 BUY(유지) 유진투자증권

- 2019.07.25 목표가 200,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권