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교보증권에서 11일 삼성물산(028260)에 대해 "약속의 2020, 급할 것 없는 삼성물산"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 160,000원을 내놓았다.

교보증권 백광제 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

교보증권에서 삼성물산(028260)에 대해 "삼성전자의 자사주 소각 이후 삼성물산을 포함한 지배주주 실질 의결권 증가로 현재는 지주사 전환이 필요 없으며, 향후 금산분리나 보험업법 개정 이슈 등으로 지배구조 개편이 필요한 경우에도 자사주 활용없는 지주사 전환이 가능해 추가적인 지배구조 개선 논의와 지배구조 개편과 관련된 주가 할인은 불필요함. 향후 삼성전자의 주주환원책은 있는 그대로 수혜가 될 전망."라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "합병 당시 실적은 매출액 30.4조원, 영업이익 -1,520억원, ‘20년 실적은 매출액 31.4조원 (‘15년 대비 +3.2%), 영업이익 1.1조원(‘15년 대비 +1.2조원), 건설의 의미있는 이익 성장 과 바이오부문 실적 급증에 힘입어 괄목할만한 이익 증가 기대, 양적 성장 재개 전망."라고 밝혔다.

한편 "목표주가 160,000원으로 6.7% 상향. 업종내 Top-Pick. 현재 주가는 지분 가치를 70% 가량 할인한 것과 동일한 수준으로 저평가 극심. 하지만 ① 사업 구조조정의 완료로 안정적인 이익 및 재무구조를 완성, ② 보유 상장 지분가치가 충분히 상승. ③ 삼성전자 의결권 있는 지분 확보로 지주사 전환논의가 필요없고, ④ 향후 지배구조 개선 요구에도 편법 논란 없이 지배구조 개선이 가능한 점 등 감안 시 추가적인 주가 할인 이유 없음."라고 전망했다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년1월 170,000원까지 높아졌다가 2019년7월 150,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 160,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 교보증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 160,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KTB투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 160,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2020.02.11 목표가 160,000 투자의견 BUY

- 2020.01.23 목표가 150,000 투자의견 BUY

- 2020.01.10 목표가 150,000 투자의견 BUY

- 2019.10.24 목표가 150,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.10.16 목표가 150,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.11 목표가 160,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2020.01.23 목표가 160,000 투자의견 BUY(유지) IBK투자증권

- 2020.01.23 목표가 142,000 투자의견 BUY(유지) 유진투자증권

- 2020.01.23 목표가 152,000 투자의견 BUY 미래에셋대우