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동부증권은 3일 케이씨텍(029460)에 대해 "사업 다각화로 미래를 준비 중"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 4,300원을 내놓았다. 동부증권 나재영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





동부증권은 케이씨텍(029460)에 대해 "소재사업 진출 및 안정적인 제품 포트폴리오 구축을 위한 CMP용 Ceria Slurry는 1Q09부터 국내 반도체 3사에 모두 납품이 시작되었으며 2009~10년 매출이 크게 증가할 것이며, 5월 두산메카텍에서 인수한 CMP 장비는 Slurry와 더불어 새로운 성장동력이 될 것"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "09년 LCD 업체들의 설비투자는 전년 대비 50% 이상 급감할 것으로 예상되며, 특히 국내 주요 업체들의 신규 발주가 크게 줄어들 것으로 판단된다. 따라서 지난 해 동사 매출의 70%를 담당했던 LCD Wet장비 매출은 65%YoY 감소할 것이며, 09년 연간 매출도 전년대비 49% 감소할 것"라고 밝혔다. 한편 "신규 성장동력 확보로 반도체, LCD 산업의 투자가 확대될 경우 실적이 크게 성장할 가능성이 높으나 2H09 실적 개선은 소폭에 그칠 것으로 보여 투자의견 Hold를 유지한다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/2Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	1300.7	1860.1	945	-49.2	207	+1.87
영업이익	152.6	231.8	87	-62.47	18	+18.42
순이익	173.6	112.2	86	-23.35	18	+13.21

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년5월 9,200원까지 높아졌다가 2008년12월 3,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 4,300원으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 순이익 감소폭이 매우 컸었고 또한 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 수익성 부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 목표가가 높아지는 상향추세가 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	중립	중립(유지)	중립(유지)
목표주가	4,200	4,300	4,100

*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 4,300원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 4,100원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090603 HOLD(유지) 4,300 20090223 HOLD 3,250 20081201 HOLD(하향) 3,000 20081103 매수 7,000 20081007 매수(유지) 7,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090603 동부 HOLD(유지) 4,300 20090521 SK 중립(유지) 4,100

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.