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하나증권에서 7일 KT(030200)에 대해 "올해는 섹터 내 탑픽이 될 수 없습니다"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 40,000원을 내놓았다.

하나증권 김홍식 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

하나증권에서 KT(030200)에 대해 "장기 매수 의견을 유지하지만 이익 전망치 하향으로 목표주가를 4만원으로 하향 조정하고 올해 상반기 비중 축소 의견을 지속. 언론에서는 KT CEO가 누가 될 것인지를 집중 조명하고 있지만 사실상 주가 측면에선 그리 중요하지 않은 얘기. 가장 큰 문제는 CEO 연임은 물 건너 갔고 경영진 교체로 회사 경영 정책이 달라질 것이 분명해졌다는 것. 결국 22년과는 달리 23년엔 KT 이익 성장을 장담할수 없고 DPS 증가를 신뢰할 수 없게 되었음. 여기에 KT 취약점인 과다한 고정비용과 잦은 경영 정책 변화로 인한 실적 신뢰도 저하가 Multiple 할인 요소로 작용할 공산이 큼. LGU+ 또는 SKT로의 교체 매매를 추천."라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "경쟁사들과 달리 KT는 23년 영업이익 성장을 장담하기 어려움. KT의 경우 경영진 교체 원년에는 보수적인 회계를 적용하고 취임 2~3년차에 실적 성과를 내서 연임에 도전하는 특징을 가짐. 그런데 22년 KT의 자산 크렌징 규모가 예상보다 적었음. 연간 1,500억원(본사 자산의 0.5%)만 발생해도 23년 본사 영업이익은 감소할 수 있음. 자사주 감소 영향 까지 감안한다면 배당 성향이 크게 높아지지 않을 경우 DPS 역시 감소도 불가피. 인원 정책 역시 실적 변동 부담 요인. 인원을 감축하면 단기 명퇴비 증가로 인한 배당 재원 감소가 부담이며 현상 유지이면 장기 인건비 증가 요인이 됨. 어떠한 시나리오로 가더라도 KT의 경우 신임 CEO 1년차 투자는 피하는 것이 좋음."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 하나증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 40,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 52,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2023.03.07 목표가 40,000 투자의견 BUY

- 2023.02.28 목표가 45,000 투자의견 BUY

- 2023.02.22 목표가 45,000 투자의견 BUY

- 2023.02.10 목표가 45,000 투자의견 BUY

- 2023.02.03 목표가 45,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.03.07 목표가 40,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2023.03.06 목표가 50,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2023.02.13 목표가 47,000 투자의견 BUY 미래에셋증권

- 2023.02.13 목표가 43,000 투자의견 BUY 이베스트투자증권