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KB증권에서 16일 KT(030200)에 대해 "실적 컨센서스 하회 전망에도 무선 사업 두각 기대"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 43,000원을 내놓았다.

KB증권 김준섭 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

KB증권에서 KT(030200)에 대해 "4Q23실적은 매출액 6.87조원(+4.4% YoY), 영업이익 2,858억원(+88.7% YoY)으로 시장 컨센서스를 하회할 전망. 콘텐츠 수급 비용(서비스 원가)의 회계 처리 방식 변경이 4Q23에도 영향을 미칠 것으로 보임. 콘텐츠 투자에 대한 무형자산 상각 기간을 조정하면서 400억원 내외의 일회성 비용이 발생할 것으로 예상. 그러나 일부 투자자들이 우려하는 것처럼 대규모 손실 처리(big bath)는 제한적일 것으로 판단. 특히 4Q23 실적은 4Q22년 실적 대비 기저 효과(2022년 임금상승분이 4Q22 반영)를 보이면서 두드러지는 실적을 보일 것이 기대. 5G 가입자 수와 로밍 매출 증가가 KT 별도 매출액 증가에 기여할 것으로 판단. 5G순증 가입자 점유율은 30%를 상회할 것으로 판단되며, 2023년 말 기준 5G가입자 수는 990만명으로 추정. 5G 가입자의 견조한 증가와 함께 로밍 매출 증가 효과를 보일 것이 예상되면서 ARPU 증가 효과에 따른 별도 매출액 증가가 예상."라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "투자의견 Buy를 유지하고 목표주가는 43,000원을 제시(기존 목표주가 40,000원대비 7.5% 상향). 하우스 차원의 시장 위험 프리미엄 변경(23년 5.41% → 24년 6.11%)과 함께 KT의 투자 포인트인 1) B2B 사업의 성장세 지속, 2) KT의 실적 감소 가능성에 대한 과도한 우려를 반영."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년1월 44,000원까지 높아졌다가 2023년4월 40,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 43,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 43,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 47,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나증권은 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 33,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2024.01.16 목표가 43,000 투자의견 BUY

- 2023.11.08 목표가 40,000 투자의견 BUY

- 2023.10.26 목표가 40,000 투자의견 BUY

- 2023.08.07 목표가 40,000 투자의견 BUY

- 2023.07.26 목표가 40,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.01.16 목표가 47,000 투자의견 BUY 미래에셋증권

- 2024.01.16 목표가 43,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2024.01.16 목표가 43,000 투자의견 BUY KB증권

- 2024.01.12 목표가 41,000 투자의견 BUY DB금융투자