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[투데이리포트]다우데이타, "자회사가 전부는 아..."_HMC
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| ◆ Report briefing 자회사가 전부는 아니다, 본업에서 성장발판 마련 HMC증권은 다우데이타(032190)에 대해 "결론적으로 동사는 VAN사업과 보안소프트웨어 총판사업 강화를 통해 외형성장과 수익성 개선을 동시에 이룰 수 있을 것으로 판단한다. 본사 영업부문이 지난 1년 간 구조조정과 M&A를 통해 성장성과 수익성을 확보한 것으로 판단하며, 2013년은 이 변화가 Valuation에 반영되는 시기가 될 것"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "미래테크놀러지는 현재 국내 시장점유율 80%를 유지하고 있는 것으로 추산된다. 2013년 6월 OTP 사용자는 761만명에 불과하기 때문에 성장 잠재력은 큰 것으로 판단한다. 다만, 2000년 OTP 도입 후 시장 점유율 80%를 점유하고 있는 미래테크놀러지의 2012년 매출액이 98억원(순이익 25억원)에 불과한 것으로 다소 아쉬운 점"라고 밝혔다. 한편 "MS와의 계약 종료로 인한 외형감소 리스크는 AUTODESK와의 신규 계약과 보안 소프트웨어 매출비중 확대로 보완하고 있다. 보안 소프트웨어(주거래 Symantec, 이스트소프트) 유통 마진율은 두자리수를 안정적으로 유지하고 있기 때문에 보안 소프트웨어 매출비중 확대에 따른 수익성 개선이 예상된다"라고 전망했다. |
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