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하나증권에서 10일 LG유플러스(032640)에 대해 "1Q 리뷰 - 실적 쇼크, 하지만 저점 매수는 유효"라며 투자의견을 'NEUTRAL'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 13,000원을 내놓았다.

하나증권 김홍식 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL'의견은 하나증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

하나증권에서 LG유플러스(032640)에 대해 "투자의견 중립, 12개월 목표주가 13,000원을 유지. 1) 이동전화매출액 성장률 둔화, 물가 상승에 따른 인건비 및 제반 경비 부담 지속, 영업전산시스템 상각 개시로 인해 2024년 영업이익 감소가 불가피할 전망이고, 2) 낮은 PBR과 PER, 높은 기대배당수익률 기록에도 불구하고 이익 흐름, 규제 상황이 좋지 않아 당분간 저평가 상황이 지속될 것으로 평가되기 때문. 하지만 투자 전략상으로는 서서히 저점 매수에 나설 필요가 있다는 판단. 과거 역사적 배당수익률 밴드 및 Multiple 흐름을 감안하면 9,500원이 락바텀일 가능성이 높고 혹시라도 호재가 출연한다면 10~15% 수준의 주가 상승이 기대되기 때문"라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "2024년 1분기에 연결 영업이익 2,209억원(-15% YoY, +13% QoQ)으로 컨센서스(연결 영업이익 2,417억원)를 하회하고 YoY 연결 영업이익이 감소하는 부진한 영업 실적을 기록. 실적 부진 사유는 1) 영업 전산 시스템 관련 무형자산상각 개시로 대략 분기 200억원에 달하는 영업비용 증가 효과가 있었으며, 2) 다양한 5G 저가 요금제 출시로 전분 기비 이동전화매출액 증가율이 0.4%에 그치는 등 이동전화매출액 성장 둔화 현상이 두드러 졌고, 3) 전년동기비 마케팅비용이 2% 증가에 그쳤지만 물가 상승에 따른 인건비 등 제반 경비 상승 효과가 여전히 뚜렷하게 나타났기 때문"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하나증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2023년4월 20,000원까지 높아졌다가 2023년12월 11,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 13,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 하나증권에서 발표된 'NEUTRAL'의견 및 목표주가 13,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 14,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 10,000원을 제시한 바 있다.

[하나증권 투자의견 추이]

- 2024.05.10 목표가 13,000 투자의견 NEUTRAL

- 2024.04.30 목표가 13,000 투자의견 NEUTRAL

- 2024.04.11 목표가 13,000 투자의견 NEUTRAL

- 2024.02.27 목표가 11,000 투자의견 NEUTRAL

- 2024.02.08 목표가 11,000 투자의견 NEUTRAL

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.10 목표가 13,000 투자의견 BUY 대신증권

- 2024.05.10 목표가 13,500 투자의견 BUY DB금융투자

- 2024.05.10 목표가 13,000 투자의견 NEUTRAL 하나증권

- 2024.05.10 목표가 14,500 투자의견 BUY KB증권