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한화투자증권에서 3일 삼성생명(032830)에 대해 "지분가치 절반 할인해도 사업가치 PER 3배에 불과"라며 투자의견을 'BUY(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 107,000원을 내놓았다.

한화투자증권 김도하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(신규)'의견은 한화투자증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 41.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 삼성생명(032830)에 대해 "금리 상승, 제한적인 자본 우려, 이익 증가 등에도 불구하고 삼성생명의 주가는 COVID-19 직전 대비 15% 상승해 KOSPI를 32%p 하회하였음. 동기간 보유 지분가치 확대를 감안하면 사업가치가 과도하게 폄하 받는 셈. 동사의 보험 사업가치에 목표 PBR 0.3배, 삼성전자 지분가치에 50%의 할인율을 부여한 목표 시가총액은 21.5조원으로,현재 시장가치 15.2조원은 다분히 저평가 상태로 판단함. "라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "삼성생명은 부(-)의 듀레이션 갭으로 금리 상승의 본질적인 수혜주이면서 K-ICS 도입 후에도 생보업종 내 자본비율 우위가 예상됨. 2021년 지배주주 순이익은 배당수익 증가와 변액보증 준비금 환입에 따른 이차손익 개선으로 56% YoY 증가할 전망. 2Q21 실적은 손해율 악화로 부진하나, COVID-19 재확산에 의해 하반기 사차이익은 상반기 대비 37% 증가할 것으로 추정함. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY(신규)'의견 및 목표주가 107,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 83,000원을 제시한 바 있다.

[한화투자증권 투자의견 추이]

- 2021.08.03 목표가 107,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2021.08.03 목표가 107,000 투자의견 BUY(신규) 한화투자증권

- 2021.07.27 목표가 95,000 투자의견 BUY(유지) 대신증권

- 2021.07.22 목표가 83,000 투자의견 HOLD(유지) NH투자증권

- 2021.07.09 목표가 102,000 투자의견 BUY 하나금융투자