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[투데이리포트]삼성생명, "편안하게 금리 상승…" BUY-하나금융투자

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평민

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조회 49 2022/04/21 08:23

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하나금융투자에서 20일 삼성생명(032830)에 대해 "편안하게 금리 상승을 지켜보려면"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 96,000원을 내놓았다.

하나금융투자 이홍재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 47%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

투자의견 및 목표주가 추이 그래프


◆ Report briefing

하나금융투자에서 삼성생명(032830)에 대해 "보험 부채의 구조상 금리 상승, 정확히는 장기채 금리 상승 시 생보사의 펀더멘털은 개선. 이는 보유이원 개선과 보험부채 시가평가 시 할인율에 긍정적이기 때문. 따라서 현재의 금리 레벨은 생보사에 우호적. 하지만 금리 상승의 이면에는 OCI 감소에 따른 RBC 비율 둔화 영향 존재. 물론, RBC는 KICS로 대체될 예정이나 단기적으로 불확실성 야기되는 점은 불편한 요인. 향후 금리 추가 상승 시에도 문제가 될 여지는 매우 제한적이기에 금리 상승을 가장 편안하게 향유할 수 있는 생보사로 판단."라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "1분기 실적은 부각될 여지 크지 않지만 이후 실적 변동성은 제한적으로 예상. 1분기 지배주주손익 전년 比 -66.2% 감소 전망. 이는 주로 전년 동기 특별배당 수익에 따른 기저 영향이며 보험이익은 -3.1% 감소에 그칠 것. 공정가치법 적용에도 보유계약 CSM 상각액이 연 6,000억원에 이를 전망이고, 보유이원이 지난 해 하반기부터 하방경적인 가운데 계열사 배당 등으로 안정적인 이차익 창출 가능하므로 IFRS17 이후에도 2조원 내외의 손익 가시성 높다고 판단."라고 밝혔다.


◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2021년4월 102,000원까지 높아졌다가 2022년4월 96,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 96,000원으로 제시되고 있다.


오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 96,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 80,000원을 제시한 바 있다.


[하나금융투자 투자의견 추이]

- 2022.04.20 목표가 96,000 투자의견 BUY

- 2021.11.12 목표가 102,000 투자의견 BUY

- 2021.10.08 목표가 102,000 투자의견 BUY

- 2021.08.17 목표가 102,000 투자의견 BUY


[전체 증권사 최근 리포트]

- 2022.04.20 목표가 96,000 투자의견 BUY 하나금융투자

- 2022.03.28 목표가 82,000 투자의견 BUY(유지) KB증권

- 2022.02.28 목표가 90,000 투자의견 BUY(유지) 교보증권

- 2022.02.23 목표가 92,000 투자의견 BUY(유지) 한화투자증권

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