게시글 내용
◇엠케이전자(시세분석,외인동향,기업분석)
-올해 연간 매출액 전망치 대폭 상향
-매출액 40%, 영업이익 21% 증가할 전망
-생산 확대, 매출선 확대로 양호한 성과 달성할 듯
-지분구조 변화에 따른 불확실성 증대
-견고하고 안정된 영업성과 對 불확실한 지분구조
-신뢰 회복을 위한 청사진 기대
(정진관 애널리스트)
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[이데일리 조진형기자] 한양증권은 22일 엠케이전자에 대해 "올해 예상치를 넘어서는 양호한 실적을 거두고 있지만 지분구조에 있어서는 불확실성이 더욱 커졌다"면서 "대우부품 등 새로운 대주주가 신뢰 회복을 위한 청사진을 제시해줄 것을 기대한다"고 밝혔다. 다음은 보고서의 주요 내용이다. 지난 3분기까지 누적실적은 매출액 2326억원, 영업이익 83억원의 양호한 실적을 기록하였다. 이것은 당초 당사에서 추정한 연간 매출액 89%, 영업이익의 74%가 이미 달성된 것으로, 우리의 추정 매출액을 크게 초과 달성할 수 있을 것으로 보인다. 이러한 매출증가는 국제 원자재가격 강세 지속에 따른 제품공급가 유지와 솔더볼 신규매출 증가세, 그리고 해외수출시장의 꾸준한 확대 등에 기인한 것으로 보인다. 4분기 영업환경도 안정적 상태가 지속될 것으로 예상됨에 따라 당사는 연간 매출 전망치를 상향한다. 올해 매출액은 21.1% 상향된 3,149억원에 이를 전망이고, 영업이익은 5% 상향된 116억원에 이를 전망이다. 이로써 올해 전년대비 40%의 높은 외형성장과 21%의 이익증가를 기록할 것으로 보인다. 40%의 외형성장에는 원자재 금의 국제시세가 전년에 비해 약 10% 상승한 것이 판가에 반영된 것을 감안하더라도 엠케이전자가 생산력의 꾸준한 확대 투자를 통해 시장수요의 증가에 잘 대응하는 한편 대만, 중국, 동남아 등으로 해외 거래선을 꾸준히 늘리고 있는 점, 그리고 솔더볼의 가파른 매출증가세와 신소재 본딩와이어의 신규 매출이 가시화되고 있는 결과로 볼 수 있다. 한편 영업이익 규모는 21%가 증가하고 수익률은 0.6%P가 낮아진 3.7%를 기록할 전망이다. 금값이 반영된 매출액의 증가효과로 수익률은 하락하게 되지만 원화강세에 따른 손실과 신규 아이템 매출 확대에 따른 비용증가 등에도 불구하고 21%의 이익증가는 양호한 영업성과가 될 것이다. 한편 최근 대주주가 재차 바뀌면서 불확실성이 확대되고 있는 것으로 보인다. 지분구조 변동 이후의 시장의 고심은 깊어지고 있으며 이를 해소하기 위한 조치가 필요할 것이다. FG10 보유의 42.1%의 지분 중에서 18.99%는 칸서스파트너스, 나머지 23.1%는 대부부품 컨소시엄(대우전자부품 7.6%, 신성건설 5.3%, 노블레스공영 5.3%, 차정훈 4.9%)이 인수하였다. 엠케이전자가 본딩와이어시장에서 높은 시장지위를 유지하면서 우수한 영업성과를 달성해가고 있으나 지분구조에 있어서는 불확실성은 오히려 커진 것 같다. 지난 1999년 강도원회 장에서 UBS캐피탈로 2005년에는 FG10, 2006년 칸서스 n 대우전자부품으로 인수되는 등 짧은 기간 동안 잦은 대주주의 변동이 있었으며, 이에 대한 시장의 반응은 불확실성의 확대에 따른 불안과 외면으로 귀결될 수도 있을 것이다. 안정적 영업구조와 그 성과에 비해 불확실한 지분구조는 주가가 적정한 평가를 받는데 있어 큰 약점이 될 수 있는 것으로 보인다. 이러한 약점을 극복해야 하는 짐이 이제 새로운 대주주에게로 주어졌다. 지금까지 보여준 우수한 경영성과를 향후로도 이어갈 것이라는 믿음과 지분구조에 대한 신뢰를 끌어내기 위해 제시될 청사진에 기대를 가지고 지켜보아야 할 듯 하다. nnbsp;
엠케이전자 (033160) MK Electron
반도체 패키지용 본딩와이어 생산업체 |
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코스닥
IT 하드웨어 |
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| 누적매출액 |
2,992억 |
자본총계 |
583억 |
자산총계 |
1,007 |
부채총계 |
424억 |
| 누적영업이익 |
110억 |
누적순이익 |
70억 |
유동부채 |
316억 |
고정부채 |
108억 |
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