thinkpool

- 관련종목들 중에서 변동성은 높지만 수익률은 낮아 - 관련종목들도 하락 우위, 반도체업종 +1.36% - 증권사 목표주가 14,000원, 현재주가 대비 44% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.39%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 10,550원선이 저항대로 작용

관련종목들 중에서 변동성은 높지만 수익률은 낮아 4일 오후 1시5분 현재 전일대비 2.12% 하락하면서 9,710원을 기록하고 있는 네패스는 지난 1개월간 10.51% 하락했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 2%를 기록했다. 이는 코스닥 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 네패스의 월간 변동성이 상대적으로 커짐과 함께 주가도 마이너스를 보이며 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 네패스의 위험을 고려한 수익률은 -5.2를 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 가장 저조한 모습을 보였다. 게다가 코스닥업종의 위험대비수익률 4.6보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 네패스가 속해 있는 코스닥업종은 반도체지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
아이씨디	1위	2.2%	2위	-1.6%	2위	-0.7
네패스	2위	2.0%	5위	-10.5%	5위	-5.2
3S	3위	1.6%	3위	-1.8%	3위	-1.1
시그네틱스	4위	1.5%	1위	6.7%	1위	4.4
원익머트리얼즈	5위	1.4%	4위	-6.5%	4위	-4.6
반도체	-	0.8%	-	4.5%	-	5.6
코스닥	-	0.6%	-	2.8%	-	4.6

관련종목들도 하락 우위, 반도체업종 +1.36%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목수가 더 많지만 반도체업종은 1.36% 상승중이다.

시그네틱스	2,860원 ▲160(+5.93%)	아이씨디	12,100원 ▼150(-1.22%)
3S	5,460원 ▼50(-0.91%)	원익머트리얼즈	34,600원 ▼550(-1.56%)

증권사 목표주가 14,000원, 현재주가 대비 44% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 네패스의 평균 목표주가는 14,000원이다. 현재 주가는 9,710원으로 4,290원(44%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 키움증권의 이재윤 에널리스트가 " 가장 중요한 것은 방향성, 방향성이 잡혔다, 결론적으로 동사의 실적은 지난 2Q13을 저점으로 반등하고 있는 것이 확인되고 있기 때문에 단기적으로 실적 회복 속도가 예상보다 더디다는 점보다는 2014년 성장 방향성에 초점을 맞춘 투자전략이 적절하다고 판단된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 20,000원을 제시했고, 한화증권의 안성호, 고정우 에널리스트가 " 저점 통과하고 있으나, 실적 전망의 가시성이 낮아졌다, 네패스디스플레이 실적부진의 원인이 수요부진이 아니라 수요급증을 따라가지 못하는 수율부진에 있다는 점에서, 향후 실적전망의 가시성은 오히려 낮아진 것으로 판단한다. 지난 2분기에는 갑작스러운 수요급증에 따른 단기적인 수율 부진으로 이해할 수도 있었으나, 3분기에는 매출증가가 계속되고 있음에도 여전히 수율회복이 더디게 진행되고 있다..." (이)라며 투자의견 Marketperform(하향)에 목표주가: 13,000원을 제시했다.

8월30일에 네패스 2/4분기(2013년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	1,045.0억	-20.3억	-49.3억
직전분기 대비	59.9% 증가	적자반전	적자반전
전년동기 대비	78.7% 증가	적자반전	적자반전

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 13.9%로 업종평균 상회. PER은 11.47로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.41임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 네패스는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	네패스	3S	아이씨디	시그네틱스	원익머트리얼즈
ROE	12.3	1.3	2.2	8.4	15.3
PER	11.5	383.3	92.8	14.6	10.4
PBR	1.4	4.8	2.0	1.2	1.6
기준년월	2012년12월	2012년12월	2012년12월	2012년12월	2012년12월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 전일까지 외국인이 3일 연속, 기관이 20일 연속 각각 동종목을 순매도 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 134,887주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 842,189주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 977,076주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 1.39%로 적정수준 최근 한달간 네패스의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.39%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.97%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 81.8%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 12.21%를 보였으며 외국인은 5.98%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 84.63%로 가장 높았고, 기관이 9.92%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 5.43%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 10,550원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 10,550원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 10,550원대는 전체 거래의 18.4%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 11,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 10,550원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 10,550원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.