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- 위험대비수익률 -0.8로 하위권, 업종지수보다 높아 - 관련종목들 혼조세, 음식료품업종 -0.62% - 증권사 목표주가 24,000원, 현재주가 대비 25% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 주가등락폭이 작아 - 거래비중 기관 29.33%, 외국인 19.67% - 투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통 - 주요 매물구간인 17,800원선이 지지대로 작용.

위험대비수익률 -0.8로 하위권, 업종지수보다 높아 19일 오후 1시40분 현재 전일대비 4.64% 오른 19,150원을 기록하고 있는 무학은 지난 1개월간 2.3% 하락했다. 같은 기간동안 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 2.7%를 기록했다. 이는 음식료품 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 무학의 월간 변동성이 큰 편은 아니었으나 주가등락률은 마이너스를 기록하면서 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 무학의 위험을 고려한 수익률은 -0.8을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 그러나 음식료품업종의 위험대비수익률 -1.6보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 무학이 속해 있는 음식료품업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
동원F&B	1위	2.7%	1위	6.0%	1위	2.2
크라운제과	2위	2.7%	2위	4.9%	2위	1.8
무학	3위	2.7%	5위	-2.3%	4위	-0.8
삼립식품	4위	2.4%	4위	-2.1%	5위	-0.8
남양유업	5위	1.6%	3위	0.3%	3위	0.2
코스피	-	1.2%	-	1.3%	-	1.0
음식료품	-	1.4%	-	-2.3%	-	-1.6

관련종목들 혼조세, 음식료품업종 -0.62%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 음식료품업종은 0.62% 하락하고 있다.

남양유업	888,000원 ▼5000(-0.56%)	삼립식품	37,300원 ▼100(-0.27%)
동원F&B	133,000원 ▼1000(-0.75%)	크라운제과	255,000원 ▲1000(+0.39%)

증권사 목표주가 24,000원, 현재주가 대비 25% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 무학의 평균 목표주가는 24,000원이다. 현재 주가는 19,150원으로 4,850원(25%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 HMC증권의 강신우 에널리스트가 " 2분기에도 실적은 개선될 전망, 연초 소주 가격인상과 경쟁사 재무구조 악화로 인한 해당 지역내의 판매량 증가로 2분기에도 실적 개선은 이어질 전망이다. 2분기 예상 판매량은 약 1억 850만병(+4.8% YoY, 2Q12 1억 350만병)으로 예상되고(4월 약 3,700만병, 5월 약 3,900만병, 6월 약 3,250만병 추정), 이에 따라 2013년 2분기 매출액은 약 575억원(+6.7% YoY), 영업이익은 약 134억원(+14.6% YoY)로 전망한다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 23,000원을 제시했다.

5월31일에 무학 1/4분기(2013년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	563.3억	129.2억	154.9억
직전분기 대비	1.8% 증가	0.1% 증가	55.8% 증가
전년동기 대비	10.5% 증가	27.8% 증가	59.8% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 22.13%로 업종평균 상회. PER은 13.74로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.68임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 무학이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	무학	동원F&B	삼립식품	남양유업	크라운제과
ROE	12.2	4.7	6.0	6.5	6.5
PER	13.7	27.0	29.3	11.0	24.5
PBR	1.7	1.3	1.8	0.7	1.6
기준년월	2012년12월	2012년12월	2012년12월	2012년12월	2012년12월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 7월17일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 6,620주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 2,034주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 우위를 보이면서 8,654주를 순매도했다. 주가등락폭이 작아 최근 한달간 무학의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.12%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다. 거래비중 기관 29.33%, 외국인 19.67% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 50.98%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 29.33%를 보였으며 외국인은 19.67%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 54.39%로 가장 높았고, 기관이 33.93%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 11.66%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중장기적으로 하락국면에 있으나 단기적으로는 추세전환 시도가 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 17,800원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 17,800원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 17,800원대는 전체 거래의 23.3%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 18,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 18,000원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 18,000원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.