thinkpool

DB금융투자에서 18일 SBS(034120)에 대해 "콘텐츠 맛집 스브스가 돌아오고 있다"라며 투자의견을 'BUY(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 35,000원을 내놓았다.

DB금융투자 신은정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(신규)'의견은 DB금융투자에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

DB금융투자에서 SBS(034120)에 대해 "투자 포인트로는 1) 24년 상반기에는 스튜디오S와 콘텐츠허브 합병을 통한 국내 메이저 스튜디오의 탄생이 예정돼 있기 때문에 안정적인 제작 및 판권 수익이 기대. 2) 최근 경쟁력 있는 콘텐츠로 TV 광고 패키지 단가가 회복하고 있고, 유튜브 & 뉴미디어 등과의 믹스로 어려운 업황 속 광고 수익도 방어하고 있는 점이 긍정적. 3) 그동안 영업 적자의 주요인이었던 중계권도 24년 이후 비용 부담이 축소되며, 이익 개선이 기대"라고 분석했다.

또한 DB금융투자에서 "3Q23 연결 매출액은 2,455억원(-5.5%yoy), 영업이익 179억원 (-65.9%yoy)으로 시장 예상치를 하회하는 실적이 예상. 별도 기준 TV 광고 수익은 -16.3%yoy가 예상. 7~8월에는 상반기에 이은 국내 광고 시장 침체 영향권이 지속됐지만, 9월 에는 아시안게임 및 추석 관련 광고 매출 증가로 yoy 역성장폭을 축소하고 있는 것으로 파악. 사업 매출(+26.4%yoy)은 악귀, 국민사형투표, 소방서 옆 경찰서2가 넷플릭스와 디즈니에 동시 방영 되며 견조한 국내외 판권 수익 성장이 지속되고 있는 것으로 보임. 4Q23에는 연말 성수기 효과, 연초에 지연됐던 광고주들의 물량이 소화될 것. 이에 따라 4Q23 TV 광고 역성장폭이 축소되고 콘텐츠도 마이데몬, 7인의탈출 등 판권 판매 호조로 연결 영업이익은 274억원(-18.7%yoy)이 예상"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 DB금융투자에서 발표된 'BUY(신규)'의견 및 목표주가 35,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 45,000원을 제시한 바 있다.

[DB금융투자 투자의견 추이]

- 2023.10.18 목표가 35,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.10.18 목표가 35,000 투자의견 BUY(신규) DB금융투자

- 2023.10.17 목표가 43,000 투자의견 BUY 대신증권

- 2023.08.28 목표가 45,000 투자의견 BUY 흥국증권

- 2023.08.28 목표가 39,000 투자의견 BUY 신한투자증권