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[LG디스플레이(034220)] 2Q22 Preview

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조회 110 2022/07/14 07:47

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목표주가 20,000원으로 ‘하향’, 투자의견 ‘매수’ 유지


2분기 매출액 6조 2,100억원(-11%, 이하 YoY), 영업이익 -4,110억원(적자전환) 으로 컨센서스(-1,360억원)를 하회할 것으로 예상된다. 상해 락다운에 따른 물류 차질로 공급 면적의 가이던스 하회, 빠른 패널가격 하락세의 영향에 부진한 실적이 예상된다.


영업이익의 적자전환은 부정적이지만 긍정적으로 볼 수 있는 내용도 있다. 1) LCD TV 사업부의 축소, 2) 고부가 IT 패널에의 집중도가 있다. LCD 사업부 그중 특히 국내 LCD TV 팹의 축소를 통해 영업이익에 부정적인 영향을 줄여나가는 과정에 있다. 중장기적으로 저수익성 사업부의 축소가 기대된다. 또한 패널가 격의 변동성에 상대적으로 내성이 있는 고부가 IT 패널 사업부가 견고한 영업이 익률을 유지할 것으로 예상된다.


목표주가 20,000원, 투자의견 ‘매수’를 제시한다. 목표주가는 22F BPS 34,668원에 Target PBR 0.57배를 적용했다. 현재 주가는 22F PBR 0.46배 수준으로 역사적 저점 수준에 근접해있다. OLED로의 체질개선 본격화, 고부가 LCD 위주의 사업구 조에 대한 재평가가 필요하다.


신한 김찬우

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