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[투데이리포트]한국토지신탁, "눈높이 낮춰도 너무…" BUY-하나금융투자

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평민

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조회 221 2018/09/05 10:21

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하나금융투자에서 5일 한국토지신탁(034830)에 대해 "눈높이 낮춰도 너무 싼 주가"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 4,600원을 내놓았다.

하나금융투자 채상욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자에서 7개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 62.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 한국토지신탁(034830)에 대해 "정부의 8.27정책으로 이르면 9월 중 추가 그린벨트 해제와신도시 지정 구역 및 규모가 발표될 것으로 기대된다. 특히약 30만호 수준의 주택공급을 위한 택지소요량은 약35~40km2에 육박하고, 이는 과거 4년의 연평균 택지공급량의 4~5배 수준인만큼, 간만에 택지공급-주택개발 등 시행업 비즈니스에 수혜다. 이런 맥락에 차입형 토지신탁사들에게도 수혜가 기대된다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "한국토지신탁의 2Q18 확정실적은 영업수익 667억원으로 전년비 0.6% 감소하였고, 영업이익은 442억원으로 전년비4.4% 감소하였다. 3Q18실적은 영업수익 689억원(YoY+9.4%), 영업이익 471억원(YoY +10.6%)으로 전망한다. 상반기는 전년비 증가하는 실적흐름이고 하반기는 다소 상승세가 둔화될 것으로 전망한다. 연간으로는 약 1,700억원 수준의 당기순익을 예상한다"라고 밝혔다.

한편 "추가신탁사 인가에도 불구하고 이미 토지신탁 업체들이 정비사업 중심으로 미매출 사업장이긴 하더라도 수주잔고를 차곡히 쌓아가고 있다는 점에서 장기적으로는 상당한 투자매력을 갖게 되었다. TP는 종전 5,200원에서 신규 4,600원으로 2019~2020년의 실적둔화를 고려하여 하향하나, 현 수준 주가는 과도한 할인이라는 판단에 BUY의견 지속하겠다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년8월 6,000원까지 높아졌다가 2018년2월 5,200원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 4,600원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

  컨센서스 최고 최저
투자의견 매수 BUY(유지) BUY(유지)
목표주가 4,117 4,600 3,700
*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 4,600원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 3,700원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20180905 BUY 4,600
20180209 매수 5,200
20171108 매수 6,000
20170809 매수 6,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20180905 하나금융투자 BUY 4,600
20180810 한국투자증권 매수(유지) 4,200
20180810 DB금융투자 BUY(유지) 4,000
20180810 대신증권 BUY 4,000

(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)

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