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- 관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 - 관련종목들 혼조세, 화학업종 +0.49% - 증권사 목표주가 7,700원, 현재주가 대비 35% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.45%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 16.44% - 주가, 거래량, 투자심리 모두 약세 - 현재주가 근처인 5,810원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들 사이에서 변동성 높아도 수익률은 낮아 10일 오후 12시20분 현재 전일대비 2.73% 하락하면서 5,700원을 기록하고 있는 백산은 지난 1개월간 8.51% 하락했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2.4%를 기록했다. 이는 화학 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 백산의 월간 변동성이 상당히 커지면서 주가흐름도 주요종목군 내에서 가장 나쁜 모습을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 백산의 위험을 고려한 수익률은 -3.5를 기록했는데, 변동성이 커지면서 위험요인이 증가하였기 때문에 위험대비 수익률이 가장 부진했던 것으로 나타났다. 게다가 화학업종의 위험대비수익률 -2.8보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 백산이 속해 있는 화학업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
백산	1위	2.4%	5위	-8.5%	5위	-3.5
미원상사	2위	2.2%	3위	-1.1%	3위	-0.5
경인양행	3위	1.6%	1위	4.9%	1위	3.0
태경산업	4위	0.9%	4위	-2.6%	4위	-2.8
미창석유	5위	0.5%	2위	-0.1%	2위	-0.2
코스피	-	0.7%	-	-1.7%	-	-2.4
화학	-	0.9%	-	-2.6%	-	-2.8

관련종목들 혼조세, 화학업종 +0.49%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 화학업종은 0.49% 상승중이다.

경인양행	4,160원 ▲20(+0.48%)	미창석유	71,200원 ▼500(-0.70%)
미원상사	175,000원 ▲500(+0.29%)	태경산업	4,680원 0 (0.00%)

증권사 목표주가 7,700원, 현재주가 대비 35% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 백산의 평균 목표주가는 7,700원이다. 현재 주가는 5,700원으로 2,000원(35%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 부국증권의 안종훈 에널리스트가 " 고마진 사업 매출확대에 따른 전체 이익개선 전망, 수익성이 높은 전자제품 케이스와 차량 내장재 매출확대로 뚜렷한 이익 개선이 예상된다. 늘어나는 차량 내장재 역시 기존 스포츠신발 생산설비에서 생산이 가능하여 볼륨확대에 따른 고정비 감소효과가 더욱 뚜렷할 전망. 더구나 현 CAPA를 감안할 때 올해는 신규 설비투자 없이 이익 회수가 가능할 것으로 판단되어 더욱 긍정적..." (이)라며 투자의견 Buy(신규)에 목표주가: 7,700원을 제시했다.

11월29일에 백산 3/4분기(2013년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	427.1억	39.5억	14.5억
직전분기 대비	19.4% 증가	124.4% 증가	51.0% 증가
전년동기 대비	4.5% 증가	24.0% 감소	7.6% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 9.94%로 업종평균 상회. PER은 17.79로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.39임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 백산은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있다.

	백산	미창석유	미원상사	태경산업	경인양행
ROE	7.8	13.5	14.3	4.1	2.5
PER	17.8	5.3	8.3	12.5	35.8
PBR	1.4	0.7	1.2	0.5	0.9
기준년월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 2월6일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매도를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 108,841주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 19,859주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 순매도로 돌아서면서 128,700주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.45%로 적정수준 최근 한달간 백산의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.45%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.73%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 16.44% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 69.44%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 16.44%를 보였으며 외국인은 14.11%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 61.48%로 가장 높았고, 기관이 23.18%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 15.33%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투자심리 모두 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 5,810원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 5,810원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 5,810원대는 전체 거래의 20%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 6,150원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 5,810원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 5,810원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.