thinkpool

한화투자증권에서 11일 CJ ENM(035760)에 대해 "비용 통제 기조 유효, 다만 다시 한번 반등하려면"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 85,000원을 내놓았다.

한화투자증권 김소혜 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 한화투자증권에서 8개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견인 'HOLD'에서 한단계 상승한 것이다. 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 'BUY로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 목표가가 낮아지면서 하향추세가 진행되고 있는데, 이번의 하락폭은 다소 줄어든 모습이다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 CJ ENM(035760)에 대해 "4Q23 실적으로 매출액 1.28조 원, 영업이익 209억 원을 추정. 영업이익 기준 컨센서스를 43% 하회하는 수준이지만 3Q23에 이어 흑자는 지속될 것으로 예상. 주가는 3Q23 어닝 서프라이즈 이후 50% 가까이 상승했는데, 인건비 감소와 자회사들의 적자폭 축소(티빙+피프스시즌 합산 손실 2Q23 -805억 -> 3Q23 -435억 추정) 때문. 이러한 방향성은 올해에도 지속될 것으로 예상하지만, 동사의 기업가치가 다시 한번 상승하기 위해서는 보다 새로운 투자포인트가 필요한 구간. 신규 구독자 대상의 요금 인상 및 광고형 요금제 도입이 본격화된 티빙의 유료 구독자 수나 매출 성장 지표가 우리의 예상보다 크게 증가하거나 자산 유동화를 통한 차입금 부담 완화 등의 재무구조 개선에 대한 전략적 방안이 공개되길 기대. 그래야만이 부각받지 못하고 있는 음악 부문의 호실적도 적정 가치로 평가받을 것이라는 판단."라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "목표주가를 8만 5천 원으로 하향. 상각비 부담이 완화되고 있는 미디어 부문 이익 전망치를 상향했지만 커머스 이익과 보유 지분가치 하락을 반영. 현주가 대비 괴리율로 인해 투자의견은 Buy로 상향. 비용 효율화를 통한 이익 개선 효과가 체감되는 구간. 단기적으로는 미디어 부문의 손익 개선세에 따라 주가 변동성이 결정될 것으로 예상."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2023년2월 120,000원까지 높아졌다가 2023년5월 90,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 85,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 85,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국투자증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 77,000원을 제시한 바 있다.

[한화투자증권 투자의견 추이]

- 2024.01.11 목표가 85,000 투자의견 BUY

- 2023.05.08 목표가 90,000 투자의견 HOLD

- 2023.02.28 목표가 120,000 투자의견 HOLD

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.01.11 목표가 85,000 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2024.01.11 목표가 95,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2024.01.10 목표가 98,000 투자의견 BUY 하나증권

- 2024.01.11 목표가 80,000 투자의견 BUY KB증권