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한국투자증권에서 22일 CJ ENM(035760)에 대해 "4Q23 Preview: 성수기 효과와 자회사 적자 개선"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 86,000원을 내놓았다.

한국투자증권 안도영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 CJ ENM(035760)에 대해 "4분기 영업이익 229원으로 컨센서스 하회 전망. 바닥 지나 턴어라운드 본격화. 티빙과 FS의 정상화. 피프스시즌과 티빙의 2023년 합산 적자는 2,300억원 수준으로 추정하는데, 올해 1,200억원 가량까지 축소 가능할 전망. 티빙은 1분기부터 광고요금제를 시작하며 하반기부터는 요금제 인상 효과도 나타날 전망. 목표주가 86,000원으로 12% 상향. 작년 10월 빌리프랩 매각, 12월 피프스시즌의 투자유치, 넷마블 지분에 대한 EB 발행 검토 등 재무구조 개선 노력이 지속되고 있음. 이자비용 부담 완화에 대한 구체적 방안이 제시된다면 강력한 주가 상승 모멘텀이 될 것."라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "4분기 매출액은 1조 2,239억원(-16% YoY, +10% QoQ), 영업이익은 229억원(+246% YoY, +209% QoQ)으로 전분기에 이어 흑자를 이어가나 컨센서스 영업이익 318억원을 하회할 전망. 1~3분기 대비 이익이 크게 개선되는 이유는 1) 광고와 홈쇼핑 부문의 성수기 효과와 함께 2) 피프스시즌 4편 납품, 3)티빙 제작비 부담 완화와 오리지널 작품 2편의 해외 판매로 자회사 적자가 축소되기 때문. 다만 피프스시즌 납품이 기존 예상치인 6~8편보다 적은 4편으로 예상돼 기존 추정치보다 낮게 조정. 음악 부문은 빌리프랩이 연결 제외됐지만, 제로베이스원의 앨범 판매 호조와 일본 라인업들의 투어가 반영되며 호조가 예상."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년1월 127,000원까지 높아졌다가 2023년10월 77,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 86,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 86,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 80,000원을 제시한 바 있다.

[한국투자증권 투자의견 추이]

- 2024.01.22 목표가 86,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.11.09 목표가 77,000 투자의견 매수

- 2023.10.26 목표가 77,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.07.25 목표가 97,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.02.10 목표가 127,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.01.22 목표가 86,000 투자의견 매수(유지) 한국투자증권

- 2024.01.19 목표가 85,000 투자의견 BUY DB금융투자

- 2024.01.19 목표가 82,000 투자의견 BUY 대신증권

- 2024.01.17 목표가 82,000 투자의견 BUY 메리츠증권