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- 업종평균에 비해서 변동성대비 수익률은 낮은 편 - 관련종목들 혼조세, 출판,매체복제업종 +0.59% - 증권사 목표주가 5,100원, 현재주가가 이미 목표주가를 넘어서 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 주가등락폭이 너무 커 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통 - 현재주가 근처인 5,210원대에 주요매물대가 존재.

업종평균에 비해서 변동성대비 수익률은 낮은 편 18일 오전 11시10분 현재 전일대비 2.82% 오른 5,460원을 기록하고 있는 예림당은 지난 1개월간 7.46% 하락했다. 같은 기간동안에 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 3%를 기록했다. 이는 출판,매체복제 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 예림당의 월간 변동성은 주요종목군 내에서 중간 수준이었으나 주가등락률은 상대적으로나 절대적으로 낮은 수준을 유지했다는 것이다. 최근 1개월을 기준으로 예림당의 위험을 고려한 수익률은 -2.4를 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 출판,매체복제업종의 위험대비수익률인 2.8보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 예림당이 속해 있는 출판,매체복제업종은 코스닥지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
로엔	1위	4.0%	1위	16.7%	2위	4.1
제이엠아이	2위	3.2%	3위	7.4%	3위	2.2
예림당	3위	3.0%	4위	-7.5%	4위	-2.4
능률교육	4위	2.9%	2위	13.4%	1위	4.6
양지사	5위	1.5%	5위	-9.5%	5위	-6.2
코스닥	-	0.8%	-	3.7%	-	4.6
출판,매체복제	-	2.1%	-	6.0%	-	2.8

관련종목들 혼조세, 출판,매체복제업종 +0.59%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 출판,매체복제업종은 0.59% 상승중이다.

양지사	2,300원 ▼55(-2.34%)	능률교육	3,730원 ▼10(-0.27%)
로엔	14,300원 ▲100(+0.70%)	제이엠아이	1,825원 ▲10(+0.55%)

증권사 목표주가 5,100원, 현재주가가 이미 목표주가를 넘어서

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 예림당의 평균 적정주가는 5,100원이다. 현재 주가는 5,460원으로 적정주가보다 360원(6%) 높은 가격에서 거래되고 있다. 증권사 투자의견을 보면 신한금융투자증권의 허민호 에널리스트가 " 티웨이항공이 성장 모멘텀 희석, 2013년 동사의 별도 기준 순이익은 국내 Why 시리즈 매출 성장 턴어라운드, 매그로힐 등을 통한 해외 판매 본격화 등 영업실적 개선에 힘입어 전년 대비 51.2% 증가한 139억원을 기록할 전망이다. 그러나 기존 자회사들의 지분법손실 및 티웨이항공 관련 손실을 감안한 연결 기준 순이익은 전년 대비 1.3% 감소한 75억원으로 축소될 전망..." (이)라며 투자의견 중립(하향)에 목표주가: 5,100원을 제시했다.

11월16일에 예림당 3/4분기(2012년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	102.8억	18.8억	6.0억
직전분기 대비	4.4% 증가	16.2% 감소	70.3% 감소
전년동기 대비	3.6% 감소	25.2% 증가	47.0% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 26.5%로 업종평균 상회. PER은 11.54로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.8임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 예림당은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 낮은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	예림당	양지사	로엔	제이엠아이	능률교육
ROE	15.6	4.1	20.0	-2.7	3.2
PER	11.5	14.7	14.8	-	34.7
PBR	1.8	0.6	3.0	0.6	1.1
기준년월	2012년9월	2012년9월	2012년9월	2012년9월	2012년9월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 전일 외국인과 기관이 각각 30,380주, 46,848주를 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 34,027주를 순매수한 반면, 외국인은 순매도로 돌아서면서 26,376주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 7,651주를 순매도했다. 주가등락폭이 너무 커 최근 한달간 예림당의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 2.05%로 집계됐다. 동기간 일평균 주가변동률은 10.16%로 장중 주가등락이 심하기 때문에 투자시 주의가 요망된다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 93.31%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 3.94%를 보였으며 외국인은 2.73%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 92.84%로 가장 높았고, 기관이 4.5%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 2.64%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 하락추세가 지속되는 가운데 단기 반등시도가 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 5,210원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 5,210원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 5,210원대는 전체 거래의 20.7%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 5,120원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 5,210원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 5,210원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[포인트검색]

(주)예림당 (정정)현금ㆍ현물배당 결정
(주)예림당 현금ㆍ현물배당 결정
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